知名造市商 GSR 今（22）日在納斯達克掛牌上市首檔加密貨幣 ETF「GSR Crypto Core3 ETF（代號：BESO）」。該基金不僅主動追蹤 BTC、ETH 與 SOL 三大主流加密貨幣，更是全美首創允許投資人獲取「質押收益（Staking rewards）」的主動型多資產 ETF。
（前情提要：
高盛跟進申請比特幣收益型 ETF，Call 策略「犧牲漲幅換權利金」，華爾街加密競賽加劇
）
（背景補充：
為何摩根士丹利發自家比特幣 ETF，比貝萊德當年影響更深遠？
）
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加 密貨幣衍生品與 ETF 市場正迎來寒武紀大爆發（Cambrian explosion），而這次輪到老牌造市商親自下場操盤了。
全球頂尖的加密貨幣造市商 GSR 於週三（22 日）宣布，正式推出其首檔交易所交易基金（ETF）—— 「GSR Crypto Core3 ETF」 ，股票代號為 BESO ，並已於納斯達克（Nasdaq）掛牌上市。
全美首創：主動管理 + 多資產 + 質押收益
有別於目前市場上主流的單一資產現貨 ETF（如貝萊德的 IBIT），GSR 推出的 BESO 基金在產品設計上極具野心，主打三大亮點：
- 追蹤三大核心資產： 基金將直接投資於比特幣（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）與 Solana（Solana）的「原生代幣」，為投資人提供一籃子的多元化曝險。
- 主動式管理： 這是一檔主動管理的 ETF，預計將進行「每週重新平衡（weekly rebalances）」，管理費定為 1%。
- 解鎖質押收益： 根據公告，BESO 是美國首個在主動管理的多資產加密 ETF 中，提供 「質押（Staking）權限」 的產品。基金將在「適用情況下」累積質押獎勵，為投資者創造被動收益。
GSR 董事總經理 Andy Baehr 對此表示：「Core3 解答了每個加密投資者都會面臨的三個痛點： 該持有什麼、如何在持有期間賺取收益，以及如何隨著市場演變進行佈局。 」他強調，隨著加密貨幣成為現代投資組合的關鍵部分，Core3 能有效捕捉比特幣的宏觀影響力以及區塊鏈技術的持續成長。
挑戰 SEC 監管紅線？華爾街競爭白熱化
BESO 的推出背景，正值美國加密 ETF 市場的黃金年代。自 2024 年比特幣與以太坊現貨 ETF 相繼問世並創下最快成長紀錄後，美國證券交易委員會（SEC）在過去一年展現了相對寬鬆的監管態度。
目前，包含摩根士丹利（Morgan Stanley）與高盛（Goldman Sachs）等華爾街巨頭都在積極佈局加密 ETF 領域。儘管灰度（Grayscale）與 Hashdex 等機構也推出了追蹤一籃子數位貨幣的基金，但 SEC 過去對「多資產策略」以及「允許以太坊和 Solana 質押」一直抱持強烈的遲疑態度 。GSR 此次成功突圍推出帶有質押功能的 BESO，無疑為市場立下了全新的合規里程碑。
GSR 的進化：從造市商到全方位投行
這檔 ETF 的誕生，更是 GSR 企業戰略轉型的核心一環。近幾個月來，GSR 正積極擴展其造市商以外的業務版圖：
- 併購擴張： 今年 3 月，GSR 宣布收購 Autonomous 與 Architech，以充實其代幣諮詢業務。
- 佈局 RWA： 本月稍早，GSR 戰略投資了由渣打銀行創投（SC Ventures）支持的代幣化平台 Libeara。
GSR 執行長 Xin Song 總結道：「GSR 花了十多年的時間建設高效的加密市場。透過 Core3，我們將這些專業知識延伸到了更廣泛投資者可以接觸到的產品中。我們的 ETF 策略，充分反映了我們對這類資產演進方式的深刻理解。」
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