2026 年 3 月，Circle 在一樁無人知曉細節的民事訴訟中，閃電凍結 16 個正常運作的企業熱錢包——沒有通知、沒有申訴、沒有時間表；然而面對 Bybit 15 億美元駭客案、北韓 IT 工人大規模洗錢，Circle 卻袖手旁觀。ZachXBT 直指核心：「你在真正的事件中無法保護使用者，卻對一個滿是錯誤的請求立刻響應」。本文源自
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（前情提要：
英國打擊東南亞詐騙園區！洗錢加密平台 Xinbi 遭制裁、四年處理非法交易近 200 億鎂
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（背景補充：
巴西立法透過將查扣的加密貨幣納入「公共安全基金」，同步擴大執法與凍結許可權
）
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3 月 23 日，沒有任何預兆。Ranj.gg、Clank.gg、Whale.gg、Goated.com、500 Casino、Pepperstone、FXPro、HeroFx、AMarkets，16 個加密企業的營運熱錢包，在同一天被 Circle 一刀切斷。USDC 餘額還在，卻永遠無法動用。沒有電話通知，沒有電子郵件，沒有申訴視窗，甚至沒有一個明確的解凍時間表。
起因，是一樁幾乎沒有人知道細節的美國民事訴訟。
鏈上偵探 ZachXBT 隨即展開調查，結論令人不安：「這些都是正常運作的業務錢包。不是駭客，不是受制裁實體，不是北韓特工。」他在推文中直接點名 Circle：
How come Circle froze the USDC balance of 16 unrelated hot wallets late yesterday for a civil case?
A basic review of onchain activity makes it obvious they are operational wallets.
You fail to protect users during actual incidents yet respond to a request riddled with errors… pic.twitter.com/lSPCnIA1xK
— ZachXBT (@zachxbt) March 24, 2026
不是意外失誤，是系統設計
要理解這次事件的荒謬性，必須先理解 USDC 的底層機制。
USDC 不同於比特幣或以太幣。它是由 Circle 在以太坊等鏈上發行的智慧合約代幣，合約內建黑名單功能。Circle 持有管理員金鑰，可以將任意地址加入黑名單——加入後，該地址無法收發 USDC，餘額不消失，但永久失效，直到 Circle 主動解凍為止。
這套機制本身不是設計缺陷，而是設計選擇。監管合規需要這個能力，Circle 也一直以此作為競爭優勢宣傳：「我們可以配合執法。」問題在於：這把刀是單向的。
五次事件，一條清晰的模式
ZachXBT 整理了過去四年的紀錄，拼出一幅令人不舒服的影象：
2022 年，Tornado Cash 制裁。 美國財政部宣布制裁後，Circle 在數小時內凍結超過 75,000 美元等值的 USDC。執行速度：閃電。
2025 年 2 月，Bybit 遭駭。 Lazarus Group 盜走 15 億美元，創下加密史上最大單次盜竊紀錄。ZachXBT 直接找上 Circle 共同創辦人 Jeremy Allaire，要求凍結相關地址。ThorChain、FixedFloat、Coinex、Bitget 全部快速行動。Circle？袖手旁觀。Lazarus 的資金繼續在鏈上流動。執行速度：幾乎靜止。
2025 年 7 月，北韓 IT 工人滲透。 ZachXBT 發現一個規模達「八位數」美元的行動：北韓假冒技術員工，以 USDC 作為主要付款管道，大量滲透加密公司。ZachXBT 直接引述：「他們在吹噓合規的同時，完全沒有檢測或凍結任何活動。」Circle 沒有任何公開回應。同月，Circle 向美國監管機關申請國家銀行執照。執行速度：零。
2025 年 10 月，Coinbase 盜竊案。 Circle 凍結了四個 EVM 地址。ZachXBT 查了一下——那些錢包持有的是 DAI，不是 USDC。Circle 凍錯資產，也凍錯物件。執行速度：有動作，但動錯了。
2026 年 1 月，SwapNet 事件。 超過 300 萬美元的 USDC 在 Base 鏈上的原始盜竊地址停留超過八小時，未被凍結。ZachXBT 在公開貼文中稱 Circle 為「惡意行為者」，並質問：「為什麼還有人繼續在 USDC 上建立產品？」事後 Circle 才有所動作。執行速度：被公開羞辱後。
「乾淨的那個」：資料打臉的神話
加密產業多年來存在一套預設的道德框架：Tether 是可疑的，Circle 是乾淨的。但根據 AMLBot 的資料，這個框架需要被重新審視。
截至目前，Circle 凍結了約 372 個地址。Tether？超過 2,500 個地址，總金額約 16 億美元，合作執法機構超過 275 個。
這不是在為 Tether 辯護。這是在指出：「誰更積極配合執法打擊犯罪」這道題，答案並不是表面上看起來的那個。Circle 的「乾淨」形象，部分建立在它對真實威脅的選擇性失明之上。
GENIUS Act：只服務政府方向的義務
2025 年透過的 GENIUS Act 要求所有穩定幣發行商必須具備依法凍結和燒毀代幣的技術能力。這條規定的方向很清楚：確保政府在需要時有辦法對穩定幣動手。
這條法律沒有建立任何對使用者的保護義務。
沒有規定發行商必須在凍結前通知持有人，沒有規定必須提供申訴程式，沒有設定最低門檻防止錯誤凍結，沒有要求在受害者遭竊時必須採取行動。立法為誰服務，從條文設計就能看出來。
更近的一記重擊來自市場架構法案 CLARITY Act。最新文字顯示，法案將禁止平台提供穩定幣收益，無論直接或間接。訊息一出，Circle 股票單日暴跌約 18%，Coinbase 同日跌逾 8%。三週前，Circle 股票才因「USDC 將成為受監管數位金融骨幹」的敘事而翻倍，分析師紛紛上調目標價。
一把只朝一個方向揮的刀
ZachXBT 的那句話，是整件事最精準的概括：「你在真正的事件中無法保護使用者，卻對一個滿是錯誤的請求立刻響應。」
Circle 在 2026 年 3 月 23 日的行動，本身可能完全合法。民事訴訟中的凍結令，是美國司法體系運作的一部分。Circle 的法律義務要求它執行。
但這正是問題所在——義務的方向性。
面對美國法院的要求，Circle 在數小時內閃電響應，即使那個請求「滿是錯誤」。面對 15 億美元的駭客攻擊、北韓特工的系統性滲透、鏈上停留超過八小時的贓款，Circle 的合規機器卻彷彿不存在。
建立在這套機制上的整個「合規穩定幣」敘事，正在面臨最根本的質疑：合規，究竟是為了保護誰？
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