Hyperliquid 宣布其無許可永續合約市場 HIP-3 的跨保證金功能已在測試網啟用。新機制允許統一帳戶下、相同抵押品的永續合約跨多個 DEX 共享保證金，同時透過「保護型跨保證金」設計，隔離不同 DEX 的風險敞口，防止連環清算。
（前情提要：
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）
（背景補充：
永續合約跨足預測市場：Hyperliquid 推出 HIP-4 的野心與挑戰
）
2 月 13 日，Hyperliquid 官方宣布，HIP-3 無許可永續合約市場的 跨保證金（Cross Margin）功能已在測試網正式啟用 ，但尚未於主網開放。不過，該功能已符合主網級別漏洞獎勵計畫的條件，意味著 Hyperliquid 正為主網部署做最後準備。
HIP-3 是 Hyperliquid 於 2025 年 10 月推出的重大升級，允許任何人透過質押 50 萬 HYPE 代幣，在平台上部署自己的永續合約市場。自上線以來，HIP-3 累計交易量已突破 100 億美元。
根據官方說明，HIP-3 的部署者必須先為某一資產啟用跨保證金功能，用戶才能使用該資產進行跨保證金交易。
「保護型跨保證金」
此次推出的跨保證金機制最大亮點，在於其 「保護型跨保證金」（Protected Cross Margin） 設計。
在統一帳戶下，使用相同抵押資產的所有跨保證金永續合約可 共享保證金 ，即便跨多個 DEX 也適用。這意味著用戶不再需要為每個 DEX 分別存入保證金，資金使用效率大幅提升。
然而，共享保證金通常伴隨著風險擴散的疑慮，如果某個 DEX 上的資產劇烈波動，是否會拖累其他倉位？Hyperliquid 的答案是： 不會 。
不同 DEX 的資產會被保護至其維持保證金水平，以避免因其他 DEX 上大幅價格波動導致的自動減倉（ADL）。
但真的會不會，還需實際「體驗」。
不適用 DEX 抽象接口
值得注意的是，Hyperliquid 也特別指出，跨保證金功能 並非針對 DEX 抽象接口（DEX Abstraction）設計 ，相關介面不應允許透過 DEX 抽象交易使用跨保證金。
用戶若要使用 HIP-3 資產的跨保證金功能，應透過 統一帳戶（Unified Account） 或 組合保證金（Portfolio Margin） 進行操作，才能獲得預期的跨保證金行為。
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