两分钟内完成看盘下单，Pump.fun直播如何重塑交易场景？

原创 | Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者 | Ethan（ @ethanzhang_web3）

这几天，“Pump.fun 直播”热度不断攀升。

9 月 14 日，联创 Alon 在 X 表示：平台并发直播流已超过 Rumble，份额接近 Twitch 的 1%、约等于 Kick 的 10%。与此同时，底层机制也做了 结构性改造 ：Project Ascend 将创作者分成从过去统一 0.05% 改为随市值分段的动态费率——小盘最高 0.95%，做大后回落至 0.05%，把“注意力 → 交易量 → 主播收入”焊在一条链路上。9 月 16 日， PUMP 平台称 “昨日向创作者发放超 400 万美元，多数给到首次创作者”，广场上随即出现了大量“第一次开播”的试水。

带着好奇，笔者深度观看并参与几个直播间代币发射的全流程。 这一次的 Pump.fun 直播，舞台、激励与内容是否真的对齐了？

从首页到下单：一个“LIVE”标签引出的实盘两分钟

打开 Pump.fun 官网，首页与早期版本已然不同。

过去更像“毛坯版”的发射台，如今做了“精装修”：顶部是横向 Now trending 滑动条，卡片左下角统一加注亮绿色 LIVE 标识，用于区分“正在直播的代币”；下方为 Explore 分区，按话题给出 Streamer Life 、 Challenge Grinds 、 Animal Antics 、 AI & Tech Mania 等标签，点任一标签即可把瀑布流筛成同一风格的代币组。左侧边栏固定 Home / Livestreams / Advanced / Chat，右上角依旧是醒目的 Create Coin。整体观感更像“直播大厅”，而非单纯的发射页。

卡片除封面图外，还附带市值、24 h 涨跌、简介等关键信息，把“热度 + 盘面”压缩到浏览层即可读取。犹豫十余秒，我从首页点进带 LIVE 标识的 UNEMPLOYED 房间：标题行直接给出一句话叙事——“把辞职做成一场运动”。进屋之后，中间是主播画面，右侧一整列交易与聊天工具并排着：聊天框、Buy / Sell 面板、持仓与盈亏条、下方还有 Bonding Curve Progress：100%（Coin has graduated）的提示 （玩法依旧是“毕业”的老传统） ；底部为滚动 成交流 ，谁在何时买了多少、谁在砸盘，实时刷屏。

画面最醒目的是一张“节目宣言”长图：左侧写着“某 Pump.fun 主播给 TJ Maxx 员工 1 万美元让其辞职”（为房间叙事，未独立核验），右侧配以打上红色禁止标记的求职表，再往后一页是纽约纳斯达克大屏的照片——“辞职即内容”的戏剧张力跃然屏上。

先读盘，再动手。

我先看了约 30 秒的右侧读数：市值约 70 万美元，24 H 变动约 -55%，历史高点约 250 万美元；1 H K 线图反复波动，显示多次拉抬与回落。继续下探 Top holders：前几名约 9% / 5% / 3%+，集中度不算离谱。这些都是当时页面读数，仅用于记录“盘面体感”；风险层面仍需关注合约权限、团队历史等因素。

与此同时，主播在做什么？

他显然是懂节奏的：先用几句段子把情绪热起来，接着抛“参与感很强”的指令——比如“倒计时十秒一起按 Buy”，或点名读出几笔大单买入的昵称制造被点名的快感。间隙里，他不断重复两件事：一是“这不是打赏，是把注意力做成资产”；二是“今天还有几个桥段，别走开”（对应他挂在下方的 Previous streams / 下一场预告卡片）。每一次互动到位，K 线就立刻放量，底部成交条像被按下快进键。

按下买键。

流程很短：连接 Phantom → 点击 Buy→ 输入一个 0.1 sol → 确认滑点并签名。几秒内，右下角持仓条出现了我的这笔买入，交易流里也闪过我的那行记录。整个链路不需要跳去别的 DEX 页面——看、想、下单都在同一块屏幕上完成，主播的每一次抖包袱，几乎都会在 K 线与成交流上即时反映。

弹幕的“噪音”与“信号”。

弹幕分三类：一类是口号式刷屏；一类是无关项目的“跨房间拉客”（典型句式是“XX 预售马上结束、已募多少、要上某交易所”）；最后一类是少数有用提醒，比如是否“毕业”、是否有社区后备力量。对第一次来的普通玩家，把第三类当信号，前两类当背景音，更有助于减少误判。

小结 ：LIVE 标签把“正在发生的内容”与“正在发生的成交”绑定到同一块屏幕。与 Twitch/Kick 上“视频外打赏”不同，这里是节目中读盘与下单的并行。而像 UNEMPLOYED 这类“把行为做成话题”的直播间，天然更擅长把情绪转化为换手——这也是我在两分钟内敢于小额试仓的原因。

三幕现场与三条原则：把“注意力洪峰”换算成可操作的节奏

这几晚，我在多个直播间穿梭，等待“爆点”出现。现场最常见的三种情形： 卡顿、爆点、新手直播， 几乎每晚都会轮番上演。

其一，直播间卡顿

高峰时段，部分房间出现画面与下单面板的延迟或掉帧 （不排除本地网络因素） 。两天前还出现过更极端的情况：9 月 15 日， 据 Decrypt 报道 ，头部 KOL Alex Becker 在 pump.fun 开播后表示平台承压严重、直播难以维持，并在 X 上称若无法恢复将转到 YouTube 继续。

这并非简单的“加载慢”，而是 前端直播、撮合与链上确认叠加 后的系统性压力。对交易者而言，峰值时刻的每一次点击都在与滑点赛跑。我的屏幕上， 成交流 与弹幕情绪几乎同步：一旦主播触发“集体行动”口号，底部成交条会连刷，价格呈阶梯式跳动。

其二，爆点正在推动价格

当直播内容具备“事件性”或强互动机制时，往往伴随更高的成交与波动。9 月 15 日， 据 Decrypt 报道 ，主播 Bagwork 在直播中播放据称为 Drake/Future 的未发布歌曲，关联 Meme 币市值一度升至约 5,300 万美元 ，其两日创作者分成 83,410 美元 。Bagwork 近期也通过一系列直播事件走红，包括在洛杉矶道奇队比赛现场闯入球场等。

在我进入的 UNEMPLOYED 房间里，这种“内容 → 成交”的耦合同样明显：倒计时“齐按 Buy”、点名读出大额地址昵称、抛出下一场预告等动作，都会在底部 K 线图与成交流 上留下清晰波纹。此时价格并非“被动反映内容”，而是在内容中被推动。

其三，红包雨把“新手直播”推到台前

平台对外口径称“ 昨日向创作者发放超 400 万美元 ，多数给到 首次创作者 ”。这与我在广场上看到的景象一致：同一晚涌现出一批“第一次开播”的房间，明显更注重互动与节奏，因为在 Project Ascend 的 高分成小盘区间 ，主播对换手的边际动力更强。换句话说， 新手越多、节目越花，换手就越密集 。

为把上述三幕落到可执行层面，我归纳了三条 原则 ：

原则一：给自己一个“观察窗”，等“二次组织”。

进入房间先观察 2–3 分钟，观察三件事——峰值在线是否回落、第一轮情绪单是否兑现、主播是否在组织第二段互动。 二次放量 出现且主播仍维持高强度互动时，再用小额“打点”，而不是在首个高潮追高。

原则二：把打赏心态改成仓位心态。

在 Pump.fun 的直播间，这不是送礼，而是买可流通的头寸。入场前设定单笔亏损上限与计划的减仓触发位， 把参与资金视作“娱乐预算” ；不做资金池以外的追加，不把情绪当作理由。

原则三：读三个指标，理解对手的动力。

• Creator fee 与市值区间：为最大化主播收益，在高分成的小盘阶段，主播更愿意频繁制造转折以拉高换手；
• 持仓集中度（如 Top holders 分布）：集中度高时，短线被“抽池子”的风险更大；
• 外部引流信号（预告、跨平台联动、话题挑战）：它们往往是成交密度的前置因子。

把这三项合在一起，更容易判断一个直播间是在“ 做节目拉量 ”，还是在“ 耗尽情绪 ”。

注：本节事件与数据来自公开信息与作者个人体验，不构成投资建议。请自行进行充分调研（DYOR）。

结语

这轮并非只是“更热闹”，而是机制与场景叠加：直播把注意力压成秒级流量，Ascend 把每一笔换手沉淀为创作者现金流，形成“内容→参与→成交→分配”的闭环。

但冷水同样直白：截至 9 月 17 日， 据 OKX Wallet 数据 ，Pump.fun「直播概念」市值 >100 万美元的代币仅剩 9 个；而 9 月 15 日 GMGN 统计同口径为 39 个。龙头 Bagwork 最高市值逾 5,000 万美元，现约 800 万美元，回撤 80%；当前市值最高为 KIND，约 1,680 万美元。

这或许表明“把可看性兑现为可结算性”是成立的，但存活曲线极陡、胜者极少： 没有持续节目与外部引流，热度仍然会迅速被时间与换手稀释。