終能合法玩合約！Coinbase推出美國可交易的永續期貨：首發上線BTC、ETH
Coinbase 將推出首款獲美國 CFTC 核准的 US Perpetual-Style Futures，美國投資人終於有本土永續合約交易選項。
（前情提要： 昨日剛買Deribt》Coinbase在美國上線24/7比特幣＋以太坊期貨交易，永續合約也在路上 ）
（背景補充： Coinbase 加入標普500指數，成為加密貨幣邁向主流里程碑 ）
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在 國際市場上，永續期貨合約已成為加密衍生品的主流，部分報告顯示，其交易量占整體加密市場高達 90%。然而在美國境內，這類產品過去幾乎無法取得，美國散戶過往想要交易永續期貨合約（perp）都得繞道離岸，但這個缺口有望在 7 月 21 日後獲得部分填補。
美國最大的交易所 Coinbase Derivatives Exchange 將正式推出其首款獲得 CFTC 核准的「US Perpetual-Style Futures」，配合川普政府 2025 年「合規開放」監管思路，象徵美國永續合約時代的啟動。
產品設計：五年長約、Nano 規格與 24/7 交易
雖然該新合約價品有名列五年的到期日，但支援 7×24 全天候交易，並內建類似於當前永續合約的資金費率機制（funding rate），與目前用戶在其他交易所使用的合約體驗非常相近。
具體機制如下：
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資金費率每小時累計，並於每日兩次的指定時間進行現金調整與結算。
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在每次結算週期，累計的資金費將被統整後，依照交易倉位，記入或扣除至交易者帳戶。
Coinbase Derivatives Exchange 預計將於 7 月 21 日交易日推出兩檔新合約：
不過官方並沒有說明槓桿可以開多大，但預期初期應該不會太大。
可能重塑美國衍生品生態
FTX 破產後，對手方風險更加凸顯。Coinbase 在 CFTC 框架內上線同類商品，部分資金或有望回流本土市場，也迫使其他交易所加快腳步。CFTC 主席今年第 1 季公開表示：
支持受監管的創新衍生品以保護投資人，方向已趨明朗。
後續觀察重點與風險
該產品上線後，成交量與 Funding 穩定度將是檢驗指標。若 CFTC 與 SEC 態度續偏正面，美國衍生品類型有望快速擴張。不過要再次提醒的是，槓桿帶來的追加保證金壓力、資金長期成本仍在，投資人應嚴控部位。
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