本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年11月6日- 2026年11月13日。
本周RWA链上总市值小幅回落至 398.4 亿美元，环比下降 0.51%，资产持有者增长至 573.21 万，环比提升 7.03%，出现资产存量收缩但用户规模持续扩容的分化格局；稳定币总市值回落至 2791.5 亿美元，月度转账量环比上涨 29.71%，持有者总数达 3.06 亿，月活地址小幅下滑，呈现总供给缩量、链上资金交易活跃度回暖、用户温和增长的特征。
监管层面，美国财政部计划要求稳定币发行商执行与银行同等标准的交易对手尽职调查；欧洲央行联合欧盟委员会、ESMA 征集欧洲代币化标准小组成员，同时警告立法拖延或将推迟数字欧元 2029 年推出时间表。
产业端多条代币化股票技术路线加速落地，OKXICE 的 TSV 平台定于 11 月 23 日上线，面向合规美国用户开放 70 余种代币化资产；纽交所确定选用 Avalanche 作为代币化股票的结算底层；Kraken 母公司 Payward 即将推出两百余只欧英股票的 xStocks 代币化产品；Solana 生态 Formation Securities 也已向 SEC 报备计划搭建代币化证券交易场所。
传统金融机构持续加码 RWA ，德意志与旗下 DWS 共同探索代币化货币市场基金；高盛、花旗等多家国际银行为联合稳定币项目合计承诺约 2.7 亿美元资金；Securitize 一方面联合 Ethena 推出贝莱德 BUIDL 全天候流动性工具，另一方面拟收购机构融资平台 River One 以打通稳定币与传统信贷市场。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年11月13日，RWA 链上总市值达398.4亿美元，环比上月同期小幅回落0.51%。资产持有者总数攀升至573.21万，环比上月同期提升7.03%，呈现出存量资产价值与用户规模分化的特征。
稳定币市场
稳定币总市值达2,791.5亿美元，环比上月同期回落5%；月度转账量为8.93万亿美元，环比上月同期明显上行29.71%；月活地址总数为5,964万，环比上月同期微降0.61%；持有者总数达3.06亿，环比上月同期提升2.42%。本月稳定币赛道的资金流转活跃度显著改善，表明资金周转需求回暖，但存量总供给收缩，新增用户渗透节奏温和，呈现“存量缩量、交易回暖、用户慢增”的特征。
头部稳定币为USDT、USDC和USDS，其中USDT市值环比上月同期减少4.46%；USDC市值环比上月同期下滑4.42%；USDS市值环比上月同期微增0.01%。
监管消息
美财政部拟对稳定币发行商实施与银行同等水平的交易对手尽职调查
据Bloomingbit报道，美国财政部正推动一项计划，拟对稳定币发行商实施与银行同等水平的交易对手尽职调查要求。该提案的核心是要求稳定币发行商承担与美国银行相同的交易对手尽职调查义务，以收紧对稳定币发行商的验证标准。具体细节，包括实施时间表以及涵盖的实体和活动范围，尚未披露。
欧洲央行联合欧盟委员会、ESMA征集代币化标准小组成员
欧洲央行联合欧盟委员会、欧洲证券和市场管理局（ESMA）宣布，向批发金融行业征集欧洲代币化标准小组（ETSG）成员，截止日期为11月27日。该小组将为代币化金融生态制定统一标准，建立合规监测框架，并可就如何激励合规向欧盟当局提出建议。ETSG由业界人士任主席，上述三方任观察员。欧盟委员会2025年12月提出的市场整合与监管一揽子方案（MISP）要求，交易后机构推动DLT基础设施之间的互操作，并建立相应的技术标准。
欧洲央行警告：立法延迟可能推迟数字欧元2029年推出计划
据Cointelegraph报道，欧洲央行执行委员会成员Piero Cipollone警告欧盟立法者，若数字欧元立法迟迟无法敲定，可能推迟其原定2029年的推出计划。他呼吁欧盟谈判代表在年底前就数字欧元立法达成协议，并表示立法延迟可能加深欧洲对外国支付提供商的依赖。欧洲央行计划在欧盟今年通过法规的情况下，为2029年可能的首次发行做好准备，是否发行及何时发行将由该行管理委员会在立法通过后决定。欧洲央行正准备于2027年下半年启动为期12个月的试点。
新西兰FMA拟不再将合规纽元支付稳定币视为金融产品
新西兰金融市场管理局（FMA）发布公告，就以新西兰元计价并由新西兰元支持的支付稳定币监管路径征求意见。根据提议，FMA拟通过类别指定方式，使满足特定要求和保障措施的此类稳定币不再被视为《金融市场行为法》（FMC Act）下的金融产品。符合条件的稳定币须由存放在新西兰注册银行的新西兰元全额支持，并可按面值赎回。FMA总法律顾问Liam Mason表示，稳定币的设计通常更像一种支付方式，而非投资。FMA称目前尚未作出任何决定，该提议是数字资产监管更广泛工作推进期间的过渡性举措。意见征集将于12月18日截止。
泰国提议对稳定币转账设置每日约14.8万美元上限
据Finance Feeds报道，泰国证券交易委员会（SEC）于11月12日发布草案，提议将每个客户在受监管数字资产运营商处的每日稳定币充值和提现额度分别限制在500万泰铢（约14.8万美元），并限制向第三方钱包转账，同时加强对加密货币做市商的监管。该草案旨在防止稳定币被用于洗钱、网络犯罪及规避国际资金转移规定，公众意见征询将持续至11月26日。
根据草案，客户每日稳定币充值和提现上限将分别计算，且转账须与客户收入和财务状况相符。在SEC监管的运营商之间转移同一客户账户的资金可获豁免。此外，监管机构将禁止来自第三方账户或钱包的稳定币充值，以及向他人钱包提现。持牌交易所须公开其做市商身份及支持的资产，并负责监控做市商活动。
本土见闻
京东币链官网疑似下线，此前未获香港首批稳定币牌照
京东旗下稳定币发行实体京东币链科技（香港）有限公司（JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited）官网目前已无法访问，具体下线时间暂不确定。据企查查信息显示，该公司当前企业状态仍为“仍注册”。京东此前宣布计划在香港发行与港元1:1挂钩的稳定币，京东币链曾于2024年7月入选香港金管局稳定币发行人沙盒，但香港金管局今年4月发出的首批稳定币发行人牌照仅授予渣打银行牵头的合资公司碇点金融（Anchorpoint）及汇丰银行，京东币链未在其列。
项目进展
OKXICE代币化股票平台将于11月23日上线，首批 70 余种资产仅面向合规美国用户开放
OKX 与洲际交易所（ICE）合资的代币化证券平台 OKXICE TSV 将于 11 月 23 日上线，仅向完成身份与资格审核的美国用户开放 7×24 小时交易。
平台预计上线 70 余种挂钩股票、ETF 的数字资产，首批覆盖 Coinbase、Robinhood 等 7 家加密关联企业标的以及 Strategy 优先股，同时包含 Direxion 旗下 59 只 ETF，所有资产并非首日全部开放。交易基于 OKX 以太坊 L2 网络 X Layer，通过 Uniswap v4 的 AMM 流动性池撮合，代币与底层证券 1:1 锚定，持有人享有分红、投票等同等权益。
目前已有Meta、Palantie等 67 家上市公司反对股票代币化，首批放行主体多与加密行业相关，平台后续将公布更多发行方与资产。
DTCC计划于2027下半年将代币化服务连接到Solana网络
Solana 发文表示，美国存管信托与清算公司（DTCC）计划将其代币化服务连接到 Solana 网络，该集成预计于 2027 年下半年上线。
此前消息，DTCC 代币化服务上线，首批支持 34 只证券。
纽交所将使用Avalanche区块链结算代币化股票
据《华尔街日报》报道，纽约证券交易所（纽交所）周一宣布，旗下即将推出的 24/7 代币化证券交易平台将只使用 Avalanche 区块链结算代币化股票。该平台用纽交所现有技术撮合交易，再通过 Avalanche 即时结算。平台还需监管批准，目标在第四季度上线。纽交所已于今年 1 月为该平台提交审批申请。
德意志银行与旗下DWS签署备忘录，拟探索代币化货币基金等产品
据The Block报道，德意志银行11月11日正式宣布其数字资产托管（DAC）服务上线，客户可将BTC、ETH、USDC、EURC和EURAU托管于该行，并可向其他机构转账。同时，德意志银行与旗下资产管理公司DWS签署谅解备忘录，将基于DAC平台探索代币化货币市场基金、加密资产ETC和稳定币相关的托管、结算、流动性管理及分销安排。DWS首席产品官Manfred Bauer表示，该公司计划推出一只代币化货币市场基金。截至9月30日，DWS资产管理规模为1.22万亿欧元。
Kraken母公司Payward将推出200多只英国和欧洲股票代币化版本
据《华尔街日报》报道，纳斯达克支持的Payward将推出200多只英国和欧洲热门股票的代币化版本。西门子、壳牌和LVMH等公司的股票将通过Payward的代币化股票框架xStocks以数字代币形式实现24/7交易。
Payward表示，伦敦富时100指数和德国DAX指数中的所有股票都将在代币化范围内。投资者从周三起可在Payward旗下的Kraken平台及其他交易所交易这些代币化股票。
Securitize与Ethena合作推出1亿美元BlackRock BUIDL流动性工具
据 The Block 报道，Securitize 与 Ethena Labs 针对贝莱德的 BUIDL 推出了一项规模达 1 亿美元、全天候（24/7）可用的流动性工具。该工具允许符合条件的投资者在传统市场交易时段之外，将该代币化基金的份额兑换为受支持的稳定币（包括 USDC）。该流动性工具上线时的初始流动性为 5000 万美元，由 BUIDL 和 USDC 各占一半；随着流动性被使用，另外 5000 万美元的资金可在 1 小时内补充到位。
代币化平台Centrifuge在Solana上线施罗德新兴市场债券基金代币化产品
据 Ledger Insights 报道，代币化平台 Centrifuge 通过其资产管理附属公司 Anemoy，在 Solana 上推出施罗德国际精选基金（SISF）新兴市场债券基金的代币化联接基金。该产品采用“封装”模式，申购与赎回均以 USDC 结算，非美国专业投资者的最低认购门槛为 10 万美元。施罗德管理资产规模超 1 万亿美元。Centrifuge 此前已用类似联接基金模式为 Apollo、New York Life 等机构上链产品。
Anthropic代币化股票ANT将于上市首日登陆Solana
Backpack Onchain在X平台发帖称，由Backpack Securities发行的Anthropic代币化股票ANT将在Anthropic于纳斯达克上市后，通过Sunrise在Solana上交易，用户自上市首日起即可在传统券商与Solana之间买卖Anthropic股票。Sunrise亦发帖称，ANT将自上市首日起在Solana各市场7×24小时开放交易。此前Anthropic表示，预计其IPO将于下周三定价，并于下周四开始交易。
Visa将西联汇款稳定币USDPT纳入VisaNet结算资产
据The Block报道，Anchorage Digital宣布与Visa合作，将其联邦特许银行发行的部分稳定币作为Visa网络的原生结算资产，首个支持的是西联汇款稳定币USDPT。Visa及符合条件的合作伙伴现可使用USDPT结算VisaNet债务，双方还将建立框架，评估纳入更多由Anchorage发行的稳定币。USDPT于今年5月在Solana上推出，由Anchorage Digital Bank发行和托管。
稳定币协议Saturn开放第一、二季空投登记，11月16日截止
基于Strategy旗下STRC构建的稳定币协议Saturn在X平台宣布，其第一季和第二季空投登记现已开放，截止时间为北京时间11月16日22:00。Saturn表示，登记并非领取，领取将在TGE时开放，领取链接仅由其官方X账号发布。用户需连接累积Saturn积分的钱包、签名并验证Discord账户完成登记，每个Discord账户仅可绑定一个钱包，且Discord账户注册需满5天并完成邮箱验证。美国、英国、欧盟及欧洲经济区等受限司法管辖区用户及OFAC制裁地址不符合资格。
Zama分拆项目Raycash在以太坊上线隐私稳定币支付应用
据The Block报道，机密计算协议Zama分拆出的稳定币支付应用Raycash已在以太坊主网上线并开启私人测试版，这是首个基于Zama协议的零售支付产品。用户可将USDC按1:1兑换为机密代币，在链上点对点支付时隐藏余额和转账金额，也可在应用内通过Morpho获取闲置资金收益，网络手续费由应用代付，用户无需持有ETH。项目称上线前等待名单已超7.5万人，后续将分阶段开放。
美股代币交易平台麦通 MSX上新4支美股代币
美股代币交易平台麦通MSX已上线美国激光雷达制造商AEVA、美国半导体设备公司ONTO、视频游戏发行商$TTWO和Vanguard 标普 500 ETF $VOO的现货与合约交易。
融资动态
高盛、花旗等金融机构为联合稳定币项目承诺约2.7亿美元资金
据彭博社报道，知情人士透露，高盛、花旗、桑坦德银行、德意志银行等金融机构已为一个联合稳定币项目承诺约2.7亿美元资金。
代币化平台Securitize拟收购融资平台River One
据官方公告，代币化平台Securitize（SECZ）已签署最终协议，收购纽约机构资产支持融资平台River One，交易财务条款未披露，预计于2026年第四季度完成。River One成立于2025年，由Framework Ventures孵化，获Framework Ventures和Maple Finance投资，主要为小企业贷款、应收账款等生息资产提供仓储融资，旨在连接稳定币资本与传统借贷市场。
同日，Securitize公布第三季度财报，营收1860万美元，同比增长13%；净亏损6630万美元，其中约6000万美元为与合并上市相关的非现金费用；平台代币化资产平均规模达50亿美元，同比增长39%。
洞察集锦
Polychain前合伙人下场创业：入局代币化房产，拿下5000万种子轮融资做地产界“标普500”
PANews概述：由 Polychain 前合伙人联合创立的 Index Industries 完成 5000 万美元种子轮融资，目标打造地产版标普 500，推出每日更新的 USHP 房价指数以及代币化产品 USHP、收益版本 USHPi，产品由住房类储备资产支撑，仅提供房价敞口而非房屋产权。
历史上 CME 房价期货因基差风险、对手盘缺失、流动性不足走向冷清，新项目引入机构资金与做市商改善流动性，但储备变现、赎回压力、二级市场持续交易需求仍有待真实运行验证。
Morph报告：56%受访者已使用、实施或评估稳定币，企业支付还缺什么？
PANews概述：Morph 针对五个亚洲市场 150 名跨境支付从业者开展调研，56% 受访者已经使用、实施或评估稳定币，但实际使用者仅占 10%，大部分尚处在评估阶段。受访企业普遍遭遇跨境支付痛点：83% 表示国际款项到本地银行账户至少耗时两个工作日，65% 称汇兑与支付成本消耗至少 3% 国际业务收入；企业高度看重支付追踪、透明定价、综合成本等指标。
报告提出资金到账时效、综合成本、对账可见性、服务连续性、本地适配五大评估维度，表明链上转账速度不等于完整业务体验，稳定币想要大规模落地企业支付，需要打通兑换提现、财务对账等全链路。
代币化的最后一公里，不在链上，在风险账簿里
PANews概述：DTCC 旗下 DTC 推出代币化服务 DTS，获得 SEC 三年期窄口径测试授权，可将托管证券生成数字孪生，分为登记、传输、认定三层，登记层已经跑通，但 DTS 本身并不承认代币具备抵押、结算价值，认定层需要各家银行自行完成，法兴率先接纳代币化美债作为合格抵押品，摩根士丹利则推迟相关交易系统。
该服务仅注册钱包可同链 24/7 转账，跨链与形态转换受营业日窗口约束；美国侧重资产代币化，香港 EnsembleTX 主打代币化央行货币完成银行间结算。
代币化真正难点不在链上发行，而在于风险账簿层面的机构认定，抵押品移动或是短期核心场景，同时还存在监管时效、流动性分叉等多重风险。
