原文标题： CryptoPunks Are Heating Back Up
原文作者：William M. Peaster，Bankless
原文编译：深潮 TechFlow
导读： CryptoPunks 近期成交放量，两枚稀有款合计至少约 390 万美元出手；与以往不同的是，本轮升温时 ETH 仍远低于高点，稳定币成交与新借贷、OTC 基建也在改写交易结构。
CryptoPunks 成交量正在飙升，系列中的稀有「圣杯」款再次以数百万美元成交。以下是你需要知道的一切。
今年 4 月，我写过《Are NFTs Back》，讨论当时顶级以太坊 NFT 系列的意外反弹。文章结尾我提出：最终真正起决定作用的，是成交量，而不只是地板价波动。
快进到今天，CryptoPunks 正迎来新一轮成交量抬头的开端。近几周销量爆炸式增长，而昨天两枚最稀有的 Punk 合计至少卖出了约 390 万美元。
此外，新的基础设施层也已卷入这场行情：过去周期里还不存在的工具，正在用 Punk 做抵押借贷、撮合经纪、买入与再分配。不过这轮反弹也有些耐人寻味的怪癖，我们来拆开看。
成交量飙升
上周，从 9月 19 日到 9月 26 日，按 CryptoSlam 统计，Punk 以约 820 万美元的未封装成交额成为 NFT 系列销量榜首。这大约是前一周的 11.7 倍。
导火索是什么？大约在 9月 23 日前后出现一波扫货：买家据称以约 600 万美元扫入约 63枚 Punk，并在大约两天内把地板价从约 29 ETH 抬到约 34 ETH。
把这次脉冲放进更大背景里看：过去四周，只统计未封装 Punk 成交的官方 Punks 市场，累计录得约 4490 ETH（约 1200 万美元）的销量。换句话说，其中大约一半发生在 9月 23 日扫货前后那几天。
至于地板价，则冷静得多。眼下约 33 ETH（约 8.9 万美元），较 1月 1 日上涨约 31%，但仍比 2025年 7 月底触及的约 54 ETH 低约 39%。换句话说，至少就目前而言，NFT 在动得比价格更快。
重磅稀有款成交
昨天，10月 1 日，两枚最稀有的 Punk 在大约 12 小时内以 USDC 成交，都通过 GONDI 完成——这家流行的 NFT 借贷平台，其「Sell & Repay」功能让借款人可以卖掉已作为贷款抵押的 NFT，并在一笔交易里还清债务。
第一笔是 Punk #8348，唯一一枚拥有七个属性的 Punk，成交价为 300万 USDC 外加未披露金额，创下 GONDI 史上最大单笔成交。卖家 seedphrase 自2020 年持有至今，称这是一个他「无法拒绝」的报价。
第二笔是 Punk #3609，88 枚备受追捧的僵尸 Punk 之一，成交价 87.5万 USDC，按当时价格约合 326 ETH；交易由 Canon Punks 创始人 Eli Scheinman 撮合。
值得注意的是，这两枚 Punk 都以封装后的 CryptoPunks 721 代币形式流转，买家也都用 USDC 而非 ETH 付款。
此外，两笔成交都没有威胁到该系列的纪录——即 Alien #5822在 2022 年的 8000 ETH 成交；而#3609 的成交价实际上还低于它在 2025年 5 月拿到的 440 ETH，提醒人们：稀有款也不是只会涨。
新的市场「管线」
Punks 诞生于 2017 年，那时 ERC-721 NFT 标准还不存在，因此多年来它们主要在自带的、以 ETH 计价的内置市场上交易。如今，一整套工具与服务已经叠在这个原始合约周围：
把这些项目放在一起看它们的合力。每一枚趴在贷款里、或在 PunkStrategy 里、或在 FWA 里的 Punk，都意味着地板附近少挂出一枚。这些新机制在多大程度上抽薄了地板供给、放大了市场波动，仍是开放问题，但值得盯着这条线索。
不一样的一轮上涨
在过去的周期里，Punk 市场火热往往与 ETH 走强同频。当地板价在 2025年 7 月底冲到约 54 ETH（逾 20 万美元）时，ETH 交易在约 3745 美元附近，并在 2025年 8月 24 日创下约 4954 美元的历史高点。
这一次略有不同。眼下 ETH 大约 2690 美元，比峰值低约 46%；尽管 ETH 近来也并非完全萎靡，但 Punk 却是在缺乏突破性 ETH 走强的情况下升温。
要么 Punk 正充当链上风险偏好的早期读数，要么它们开始按自己的逻辑交易。
当然，前文提到的稀有款以 USDC 成交，更指向后者。用稳定币付款，暗示买家想要 Punk 敞口却不想承担 ETH 波动，或者正经由 TradFi 通道入场。
无论哪种解释，这一批以太坊原生 NFT 又在动了，而且身边多了一套新积木。接下来要看的是：这波成交量脉冲能否持续，以及它会不会传导成更广泛的 NFT 看多情绪。
