HyperEVM 一直是 Hyperliquid 生态中最薄弱的一环，受限于性能，它暂时还无法承担围绕 Hyperliquid 持续运行复杂应用的执行环境的重任。
Kinetiq 作为 Hyperliquid 生态 TVL 最大的协议，试图填补这块空白。Kinetiq 以 HYPE 流动性质押产品 kHYPE 起家，TVL 约 13 亿美元。此后，Kinetiq 又推出了基于 HIP-3 的永续合约市场 Markets.xyz，把业务从质押延伸到交易。但最让社区期待的，是 Kinetiq 近日推出的 Hyperliquid L2：Elysium。
与 HyperCore 并行
Elysium 采用 Arbitrum Orbit 技术栈，交易在 L2 执行，状态结算到 HyperEVM，HYPE 则直接充当原生 gas。Kinetiq 给出的性能目标是每秒 3 亿 gas、100 至 200 毫秒一个区块，吞吐量约为 HyperEVM 的两个数量级。目前，Elysium 已经上线了测试网。
速度只是第一层。Elysium 真正想争取的，是让智能合约直接使用 HyperCore 已经形成的交易市场。HyperEVM 当前的 L1Read 接口主要提供订单簿最佳买卖价。Elysium 计划让合约按需读取更深的盘口、价格、账户余额和仓位，还计划让应用以低延迟向 HyperCore 发单。
自营做市商运营的 PropAMM 可以在 Elysium 上按库存和行情不断更新报价，成交之后再去 HyperCore 对冲；套利程序也可以同时观察 AMM 与订单簿的价格差，减少依赖外部预言机和跨平台账户。
这条链另一个明确的用途，是承接新币从冷启动到成熟交易市场的全过程。
目前 Hyperliquid 在资产发行上还没有什么稳定的路径，如果一个新发行的代币先在 Elysium 的 AMM 中定价，流动性增长后由专业做市商提供更深的现货交易报价，再把代币映射到 HyperEVM，连接 HyperCore 现货订单簿；等现货市场足够成熟，项目方还可以争取上线 HIP-3 永续合约市场，这样就打通了从发行到现货再到合约的「标准流程」。
价值流向 KNTQ 与 HYPE
Elysium 给 Kinetiq 的代币 KNTQ 设计了一条较直接的收入路径。按照已公布的分配方案，排序器费用的 25% 给消耗区块空间的应用建设者，25% 进入 Kinetiq 金库，剩余 50% 用于在公开市场回购 KNTQ 并销毁。如果 Elysium 能取得成功，将是对 KNTQ 的巨大利好。
HYPE 的价值流向则要多转几道弯。首先，HYPE 是 Elysium 的原生 gas。其次，Elysium 上的 AMM 若出现足够多的成交量和价差，做市商与套利者会回到 HyperCore 对冲、撮合，产生新的订单簿手续费。
Elysium 上流转的 USDC 也能增加 Hyperliquid 的收入。Elysium 的 USDC 由 HyperEVM 上的原生 USDC 支持。按 AQAv2 安排，Hyperliquid 可从其网络上的原生 USDC 储备收益中获得分成。如果 Elysium 真从外部吸引了新的资金进入，这部分资金即使用在 L2，也可能通过增加网络中的 USDC 储备，进而增加 Hyperliquid 的收入与 HYPE 回购。
发射台
由 KOL CryptoTomYT 作为联创的 Ascend 是首个宣布在 Elysium 部署的项目，目前看 Ascend 将是 Elysium 的龙头发射台。
Ascend 的文档显示，它计划让代币直接进入封闭的 hook 交易池，不设独立的 bonding curve 阶段，初期以 USDC 或受支持的代币化实物资产报价。项目的交易量、独立持有人、市值和持仓集中情况，决定它能否获得「Ascended」资格。合格项目可获得平台回购和展示，再争取上线 HyperCore 现货以及 HIP-3 合约市场。
Ascend 最特别的机制是，用户可以把存入 Ascend 的 HYPE 转为 Kinetiq 的 kHYPE，kHYPE 产生的质押收益买入获得「Ascended」资格的新币，再把新币分给质押者。相当于可以质押 HYPE 获取发射台里的优质 meme 币。
Ascend 不计划发行自己的平台币。交易费拟定为 1%，dev 分得这笔费用的 25%；经平台认可的活跃创作者或项目接管者可分得 50%。平台将净协议收入的 90% 用于购买 HYPE，10% 用于购买 KNTQ。
Elysium 主网计划将于一个月后上线，Hyperliquid 社区的狂热是否能点燃 Elysium 值得我们观察。
