为什么 Uniswap 的收入增长跑赢了手续费？

作者： 蓝狐笔记

Uniswap最近不只是交易量变大，协议捕获的钱涨得更快，目前现状是：协议抽成效率在提高。

具体来说，最近30天，Uniswap的手续费涨了129%；协议收入更是涨了165%。

协议收入越高，通常烧掉的UNI就越多。

那么，为什么协议收入涨幅甚至高于手续费涨幅？

Uniswap 上每笔交易都会产生手续费。之前，大部分手续费都是直接给到LP（流动性提供者），协议是不拿的。

之前的UNI主要是投票权，并没有直接的价值捕获。

去年底UNI打开了协议费用开关：从交易手续费中，协议收取部分费用。

这就是协议收入的来源。

这部分协议收入，并不是直接发钱，而是走烧毁UNI的路子：

1. 手续费攒进 TokenJar

2. 有人用 UNI 去换这些攒下来的资产

3. 换的时候交出去的 UNI 被永久烧掉

结果就是，交易越活跃，协议收得越多，通常烧掉的 UNI 越多。

现在回答开始的问题：这次为什么收入涨得比手续费还快？

如果只是交易量变大，手续费和收入通常会差不多同比例涨。

现在收入涨幅（165%）明显高于手续费涨幅（129%），

主要是因为：开启协议费的池子范围在扩大（更多链/更多版本的池子开始抽协议费），增量成交也更多落在这些已抽成的池子上，其中Robinhood链贡献很大。

Uniswap 在 Robinhood Chain 上结算的代币化股票交易量已经累计到 26 亿美元，且几乎包圆了这条链上的这类股票交易。