作者： Emiri （blocmates）
编译：深潮 TechFlow
深潮导读： 过去两年，加密市场里只要涨的东西都会被默认是 meme 币， Rug、砸盘、网红骗局、内幕游戏、捆绑操盘，以及同一个 meme 底下 3435 个一模一样的 ticker，早已让人疲惫。Robinhood Chain 上却在过去几周冒出一批真正的“实用型”项目：有的把 Olympus DAO 的储备模型改造成硬编码版本并叠加代币化股票赌场游戏，有的用 Uniswap V4 hooks 让同一美元同时赚借贷收益和交易费，有的把单只代币化股票拆成“股票本身”和“未来股息”两半。作者强调，有意思的技术加上关注度与流动性，才是成功与大阳线的配方，并提醒这些都不是投资建议。
Robinhood 季正火热，恭喜各位新晋百万富翁，以及“六位数地狱”社群的荣誉会员们。这一次，我祈祷你们别把那笔“够换老婆的钱”又原路吐回去。
过去两年里，加密市场任何东西一涨，大家的默认反应都是“又是个 meme 币”，这得“感谢” Solana。尽管如此，我觉得在明目张胆的跑路、无休止的砸盘、网红骗局、内幕游戏、捆绑操盘的币，以及同一个 meme 底下 3435 个一模一样的 ticker 之间，大家多少都有点累了。
是时候多少回归一点逻辑了。
虽然 Robinhood 上自然也少不了 meme 币的身影，比如 CASHCAT，以及那些和股票配对、用来逼空华尔街的 meme 币，但过去几周里确实上线了一些相当有意思的“实用型”项目。
有意思的技术 + 关注度 + 流动性 = 成功与大阳线的配方。
所以，我们来看看 Robinhood 上几个有意思的实用型项目。当然，这些都不是投资建议，买卖之前请自己做足研究（DYOR）。
巨头们
这篇文章主要想聚焦一些更新、市值更低的标的，所以我们不会在那些已经站稳脚跟的老玩家身上花太多笔墨，相信你们对它们早就了然于胸。不过为了让人安心，我们还是快速提一嘴。
- PONS：领先的原生发射平台， 市值一度接近 9 亿美元。
- AI：当前 MemeFi 叙事的龙头。一个与代币化 NVDA 配对的 meme 币，买入费用的 80% 用于购入 NVDA 股票，存放在社区金库中。
- CASHCAT：虽然算不上实用型项目，但它是 Robinhood 上的龙头 meme 币，大概值得提一句。
说到这里，我们的首席研究员 @563defi 大约在两个月前、远早于这波 Robinhood 狂热之前，就发表过一篇文章，列出了一些值得关注的有趣标的。强烈推荐大家去看看。
他提到的一些值得注意的项目包括：
- Index：本质上是链上的指数基金，只不过因为代币敞口，多了一点额外的波动。Index 用 Uniswap V4 的 hooks，从 INDEX/WETH 的交易中抽走一部分，去买入一篮子代币化股票，NVDA、AAPL、MSFT 等等，等于让你的加密钱包被动获得股票敞口。
- SLVR：虽然目前较高点回撤了 66%，但它是 Robinhood 上最早的挖矿协议之一。它通过一个 5x5 网格彩票，把挖矿做成了游戏化的玩法。
- Arcus：Robinhood 与 dYdX 的合资项目。这是一个交易所，用户可以在上面交易代币化股票和加密货币，现货和合约都有，目前处于公开测试阶段。
- Rialto：基于 propAMM 的交易所，用于任意链上资产的现货交易，提供最优的执行价格。
1. Longdotxyz（@longdotxyz）
我们在最初那篇文章里提过这个项目，但这里决定再单独拿出来说一下，因为它最近的势头实在太猛了。
Long 是一个发射平台，可以把 meme 币与代币化股票配对。与 NVDA 配对的 AI，就是通过 Long 发行的。
除了 AI，他们还有一批表现抢眼的代表性代币：
- BONER：与 HIMS 股票配对，一度冲上 8000 万美元 的历史高点。有意思的是，HIMS 的 CEO 真的关注了 @bonercoinlong 这个账号。
- MEME：与 AMC 配对，而 Robinhood 的 CEO Vlad 真的关注了 @amemecoinrh 账号。一个缩写为 AMC 的 meme 币，我想你懂的。
- NUDES：与 SNAP 配对，因为 Snapchat 是一个以分享私密照闻名的平台，所以自然而然地，按照加密圈的惯例，最有节目效果的结果就成真了。
- MOO：与 MU（美光）配对。我想你能看出其中的 meme 关联，读音相近，涨起来也是真涨。
2. Netnet（@NetNetCap）
如果你熟悉 Olympus DAO 的 OHM（3,3）时代，Netnet 对你来说会相当眼熟。
你可以把 Netnet 理解为 OHM 的改良版：它没有政策委员会，所有的旋钮和规则都被写死在代码里。它是 NET 代币的储备资产管理者。
Netnet 是 NET 唯一的铸造方。用户可以通过债券、以 USDG 支付来购买 NET，USDG 进入金库，从而让 NET 以折价售出。
金库持有储备，并计算两个决定一切的数字：RFV（无风险价值）与 NAV（每代币的支撑价值）。
储备资产是 USDG，闲置的 USDG 会在 Morpho 里赚取收益，上限为金库的 70%，剩下 30% 保持流动性，用于支付债券兑付和回购。
在此之上还有一个游戏层，开创了“RW-play”（真实世界玩法）的潮流。
基本上，底层是一个 Olympus 式的储备代币，上面架着代币化股票的赌场类游戏，作为收入和注意力的引擎。
3. Longbow（@longbowlend）
Longbow 自称是“Robinhood Chain 的信贷层”。本质上，它的运作方式就是你熟悉的那种经典超额抵押 DeFi 货币市场。
在 Longbow 上，你可以借出 USDG 赚取借款人支付的利息；或者，更有意思的是，你可以用 Robinhood 上的任意资产作为抵押品来借入，不管是 meme 币、RWA 币，还是代币化股票。
兄弟们，现在是“给多头加杠杆”的季节。
点睛之笔是 BOW 代币，用户可以质押它，从协议收入中赚取 USDG，同时获得借款返还和存款加成。
4. Twofold（@twofoldfi）
Twofold 围绕 Uniswap V4 的 DualPool 机制构建，本质是让同一美元以两种方式赚钱：借贷收益 + DEX 交易费。
概念很简单：
传统情况下，你有 $100，把 $100 存进流动性池，然后赚交易费。但这太无聊了。既然这 $100 能干更多事，为什么要让它闲置？
当你把那 $100 存进 Twofold 的池子，协议会让它躺在 @Steakhousefi 的借贷金库里生息。
当有人交易时，这 $100 会临时离开金库，为这笔交易提供流动性，收取 DEX 费用，然后立刻回到借贷金库继续生息。
同一美元，赚更多钱。
然后是 TWO 代币。协议会把池子利润的一部分，导入 TWO 质押金库，与 TWO 质押者分享收入。
5. Mancer（@MancerXYZ）
Mancer 可以看作打了激素的 DEX 聚合器。
它提供简洁的界面，配上一堆高级工具，让你的链上交易体验更顺滑：限价单、止盈止损、定投，以及其他各种好用的功能。真正让 Mancer 有吸引力的是它非常出色的路由系统，确保你总能拿到最优的执行价格。
然后是 Mancer NFT 和 MANCER 代币。
Mancer NFT 以 MANCER 代币计价。要获得协议收入分成的资格，你需要一个处于“已激活”状态的 Mancer NFT。要激活它，你需要销毁 MANCER。
6. Quotron（@Quotrons404）
Quotron 把代币化股票、NFT 和通缩代币经济学组合在一起，创造出一套相当耐人寻味的系统。
一共有 4444 个 Quotron NFT。每个 NFT 都是一台独立的终端，会持续累积代币化股票，为用户带来某种被动收入。不过，要开始赚钱，终端必须先被激活。
要硬连线（即创建）一台 Quotron 终端，你需要销毁 1 枚 QUOTRON 代币。一旦销毁，这枚代币就永远不会再回到流通中。
所以你有一个选择：买入 QUOTRON 去交易它，或者买入 QUOTRON 然后长期投入。销毁代币，永久地赚下去。
7. Hookr（@Hookrfun）
Hookr 是一个发射平台，利用 Uniswap V4 的 hooks，让创作者可以发行把规则直接写进交易池的代币。
创作者可以写入诸如防狙击、激增手续费、自动销毁、不同风格的 LP 奖励等规则。
与这个发射平台绑定的是 HOOKR 代币，它有两个层面的作用。
与 ETH 配对的 HOOKR 发行项目产生的交易费，会被导入协议，用于回购并销毁 HOOKR。另一方面，它也允许创作者把自己的币与 HOOKR 配对，从而免除协议收取的费用。
8. Fables（@fablesfi）
Fables 是一个用 Uniswap V4 hooks 打造的 DEX，专为高效的代币化股票交易设计。
由于代币化股票的价格、成交量和整体交易活跃度，很大程度上取决于股市是开盘还是休市，Fables 设计了一套动态费率系统。
它不收取标准的 0.3% 费率，而是在股价上涨或成交量放大时提高费率（以补偿 LP），等活跃度回落后再降下来。
目前协议有 PROLOGUE 代币，顾名思义，这是个占位代币，是真正的治理代币登场前的“序章”。真正的治理代币即将推出，PROLOGUE 持有者可以按 1:1 兑换。
9. Statics（@StaticsProtocol）
Statics 有点像是 Robinhood 上的一体化金融基础设施协议。
它的核心在于，Statics 允许你把多个代币打包进一个固定的篮子里，然后对这个篮子进行交易、抵押借款并赚取费用。也就是说，理论上你可以拥有一个装着 NVDA、AMC、APPL 和 MSFT 的篮子，并得到一枚代表这一组合的 BasketToken。
在此之上，还有针对篮子抵押借款、稳定币（USDstx）和杠杆风险共担产品等功能。
STATICS 是协议的质押与奖励代币。你可以把 STATICS 质押进 Position NFT，并选择想要领取哪种奖励资产。
Statics 有 5555 个“Operators”NFT。它们本质是有储备支撑的准入与奖励型 NFT。每枚流通中的 Operator 代表 18 万枚 STATICS 的总支撑量，Operator 可以被激活，以提高其奖励倍数。
10. Arrow Finance（@ArrowFinanceio）
Arrow Finance 是另一个一体化 DeFi 应用。
它有一个借贷模块，用户可以拿加密货币或代币化股票作为抵押借出 aUSD；有 ArrowPad，充当发射平台；还有一个聚合器，让人们以最优价格兑换任意资产。
原生代币是 ARROW，它的功能来自将其锁定为 veARROW。
veARROW 赋予你对以下事项的投票权：
- 哪些资产可以作为抵押品
- LTV 比率
- 清算参数
- 费率
- 盈余缓冲如何使用
- 预言机配置
11. Shroom（@shroom_network）
Shroom 某种程度上充当着 Robinhood Chain 的流动性层。
Shroom 没有再造一个 DEX，而是直接用自己的原生代币 SHROOM 提供全部流动性，并把它与一大堆代币化股票配对。
它们收取这些 LP 的费用，协议会把费用自动复投，进一步加深流动性。
最终的设想，是让 SHROOM 代币代表 Robinhood Chain 上所有代币化股票的协议自有流动性。
此外，SHROOM 持有者会定期获得 MU 股票奖励；最终的设想是拿出一部分协议收入，用于回购并销毁 SHROOM 代币。
12. Clutch Markets（@ClutchMarkets）
Stonkbroker 是个很有意思的协议，目前势头正猛。
它的核心是 4444 个 ERC-6551 NFT。每个 NFT 就像一个个小小的链上经纪账户，拥有自己的钱包。
这个经纪账户里预置了随机分配的代币化股票，你也可以用这个 NFT 作为抵押借款。
要赚到更多股票，你需要激活“打卡”（clock in）系统，而这需要用 STONKBROKER 代币支付激活费。
此外，STONKBROKER 还用于：
- 在 Anvil 上买卖 Broker
- 支付激活费
- 参与 StonkBrokers 生态
- 提供流动性
- 与 Clutch 的各类金融产品交互
在此之上，还有一整套产品矩阵。
- StonkBrokers：NFT + 代币绑定的股票钱包
- Anvil：NFT AMM / 交易 / 借贷
- Clock In：代币化股票奖励
- Safety Deposit Box：LP 锁定
- Broker Box：代币化股票抽奖 / 扭蛋机制
- Stonk Launcher：代币发射平台
- Stonk Exchange：vDEX / 交易场所
- Leverage Machine：杠杆产品
13. Orbio（@orbiodotso）
我知道前面全是股票和 DeFi，但当然，我们也得来点 AI。
Orbio 让你用一个 API key，就能调用 OpenRouter 上的模型。
在这之外、也更有趣的一点是，Orbio 像一个 AI 额度的交易市场，用不完的额度可以跟别人交易。
不过，真正让事情变得有意思的是 ORBIO 代币。
持有 ORBIO 可以赚到 AI 额度。
如果你持有至少 1000 枚 ORBIO，就能分到 ORBIO 交易产生的费用。每笔 ORBIO 交易收取 1.5% 的费用，其中 50% 会转换成 OpenRouter 额度，发放给符合条件的持有者。
这相当于成交量的 0.75% 变成了 AI 额度。
也就是说，人们交易 ORBIO，产生交易费，50% 的费用变成 OpenRouter 额度，ORBIO 持有者拿到额度，并可以用这些额度调用 OpenRouter 上的任意模型。
这是一个额度交易市场，配上一枚把交易费变成 AI 算力订阅的代币。
14. Earn（@EARNONHOOD）
Earn 的思路，是让你的代币化股票产生收益。你既可以持有股票，又能在持仓之上再赚一份收益。
以 NVDA 为例。
Earn 让你把 NVDA 和 USDG 放进一个托管型流动性金库。协议有一套智能系统，始终把流动性导向收益最高的那个池子。你持有股票的同时，它替你管理流动性，并让你从中赚取收益。
15. Pare（@PareStocks）
Pare 有点像 Pendle 的竞争对手，只不过跑在 Robinhood Chain 上，而且它拆的不是代币，而是把单只代币化股票拆成两样东西：股票本身，以及它未来的股息。
想象你持有 1 枚代币化的 AAPL。通常情况下，这枚股票代币打包在一起的是：
AAPL 的价格敞口 + 股息敞口
而 PARE 让你可以把它拆成：
- pAAPL = 股票本身
- yAAPL = 未来的股息
两者随时可以合并回 1 枚 AAPL 代币。
这让你的策略更灵活。也许你想要打折的股票敞口，那就买 pAAPL；也许你只要股息敞口，那就买 yAAPL。
为了让这套系统高效运转，Pare 有一套独特的预言机系统，本质上是在代币化股票的乘数上，区分“拆股”和“派息”这两种情况。
最终，协议产生的费用会用于回购并销毁 PARE，因此持有者也能分享协议的上行收益。
结语
一切又一次以闪电般的速度演进，我们可能漏掉了一些有意思的标的，所以别生我们的气，欢迎在下面补充，我们会在后续版本里加进去。
最重要的是，我们终于又有生气了。不用再在那些被小团体捆绑操盘的 meme 币上掷骰子。看到人们重新开始认真做东西，令人耳目一新。
这能持续多久？只有时间能给出答案。但就目前而言，用户显然一直渴望这样的东西，而且这种渴望看起来远未得到满足。
祝交易顺利，自己做足研究，注意安全。
注：blocmates 与 Plasma 合作推出本文分析，全部内容基于公开信息与公开文档整理而成。请务必自行研究（DYOR）。
