作者：White Runner
SpaceX 的 IPO 招股书一夜之间刷屏了。
这家超级独角兽终于把账本摊到了公开市场面前：星舰、星链、马斯克、火星计划，以及一个可能高达 1.75 万亿美元的目标估值。按路透社的说法，SpaceX 这次上市可能成为史上最大规模 IPO 之一，甚至有机会改写后期科技公司融资和退出的定价方式。
作为全球最被普通人熟知的未上市公司之一，所有人都把目光投向 SpaceX，但真正能提前参与它股权的人，一直只是极少数内部人、机构和一级市场投资者。
而市场早已经等不及了。
Bitget 上 SpaceX 相关产品 preSPCX（原 preSPAX）涨幅已经超过 40%。SpaceX 的 IPO 还在路上，但围绕它的预期交易，已经提前开场。
财富效应正在从“币圈叙事”转向“跨资产机会”
过去，CEX 最容易吸引用户的机会，大多来自币圈内部：新币首发、Launchpad、Meme、合约和平台币。用户关心的是谁能抢到下一个热门项目，谁能在开盘前拿到筹码。
但弱周期里，这套逻辑越来越难持续。纯加密原生资产的叙事密度下降，新币上线即巅峰，Meme 热点快速轮动，平台单靠“上新”已经很难持续制造财富效应。
与此同时，外部金融市场反而提供了新的素材。一边是传统海外股票入口变得更敏感，另一边是美股、AI、商业航天、Pre-IPO 等资产持续吸引全球资金。用户对优质海外资产的兴趣没有消失，只是直接参与路径正在变窄。
这就出现了新的错位：交易者不一定只想交易加密货币，他们想交易的是所有能带来回报想象的标的。美股、黄金、外汇、AI、SpaceX、OpenAI，甚至是这些资产上市前的预期，都可能成为新的交易对象。
SpaceX 是最典型的样本。它还没有正式 IPO，但围绕其上市预期，币安、Bitget、Trade.xyz 等平台已经推出相关永续合约，让用户提前交易 SpaceX 的价格预期。FT 也提到，这类产品并不提供股票所有权，本质上是让用户押注 SpaceX 上市前后的估值变化。
在多重背景下，Bitget Pre-IPO 的意义，不只是多上了几个新产品，而是 CEX 的资产供给边界正在外移：从“谁能上到下一个热门币”，转向“谁能更早把全球热门资产的预期做成可交易产品”。
当新币不再性感，未上市巨头成了交易所的新故事。
Bitget IPO Prime：从质疑到口碑反转
Bitget IPO Prime 刚上线时，市场的第一反应更多是好奇和质疑。
这也正常。SpaceX 和 OpenAI 都还没有上市，普通用户突然能在交易所里认购它们的 Pre-IPO 相关产品，第一反应往往不是“机会来了”，而是“这是不是在交易空气”“这到底是不是股权”“估值是不是太高”。
之后能看到，Bitget 大中华区负责人谢家印持续在推特上正面回应用户的疑问与情绪：解读IPO Prime 的产品逻辑、底层资产来源、Republic 的发行角色，以及 preSPAX、preOPAI 与真实股权、经济权益之间的边界。
他一方面承认早期规则存在不足，称“所有的规则迭代都是被骂出来的”；另一方面也反复强调，Bitget 做 IPO Prime 的核心目的，是把过去只属于机构和高净值人群的一级市场机会，降低门槛后带给更多普通用户。
他也在推文中数次强调，preOPAI 是“全网唯一有真实股权支撑的代币”，多位 KOL 也撰文分析并给出肯定的结论，这个“真实股权支撑”也成了舆论转向过程的一个重要注脚。
随后，市场最终被实际回报说服。随着价格表现兑现、规则机制改进、用户对产品结构的理解加深，原本的质疑逐渐被“能否翻倍”“期待下一期产品”“怎么升级 VIP 等级”的讨论取代。
某种程度上，preSPCX 承担了 IPO Prime 的教育成本和舆论压力，而 preOPAI 则在更成熟的产品叙事和更清晰的市场预期中完成了口碑反转。Bitget IPO Prime 也因此从一个被质疑的新概念，逐渐转变为用户愿意持续关注和参与的 Pre-IPO 资产入口。
根据 Bitget 公告，preSPCX 作为 IPO Prime 首个项目，总供应量为 94000 枚，总认购价值 6110 万美元，认购价为 650 美元。preOPAI 则是第二期项目，总认购量为 29082 枚，总认购价值约 2108.445 万美元，认购价为 725 美元。除此之外，还有 SPCXUSDT、OPAIUSDT 永续合约产品。
如果看最高涨幅，preSPCX 从 650U 到 948U 涨幅 45.8%，preOPAI 从 725U 到 1079U 涨幅48.8%，确实已经构成了明确的账面收益。这种收益在我看来有三层来源。
第一层是认购价与二级市场定价之间的价差。用户通过 IPO Prime 参与认购，项目上线现货后，市场会围绕 SpaceX、OpenAI 的上市前预期重新定价。对原本低流动性的 Pre-IPO 敞口来说，现货交易也提供了更清晰的退出、调仓和短线交易空间。
第二层是参与门槛的变化。传统 Pre-IPO 往往只面向机构、高净值用户和符合验资要求的人，普通用户很难接触 SpaceX、OpenAI 这种级别的标的。Bitget IPO Prime 则把这类偏一级市场的机会，变成普通交易所用户也能参与的认购和交易产品。财富效应不只来自价格上涨，也来自“过去轮不到你参与，现在至少有了入口”。
第三层是 VIP 空投带来的额外收益。Bitget 围绕 preSPCX 设置了两轮 VIP 空投：第一轮面向既有 VIP 用户，奖池 760 枚 preSPCX；第二轮面向活动期间新升级的 VIP 用户，奖池 190 枚 preSPCX，两轮合计 950 枚。按 650 美元认购价计算，对应名义价值约 61.75 万美元（以当下价格计算已经涨至86.05万美元）。这让 IPO Prime 不只是认购产品，也被纳入了平台用户权益体系。
（VIP5 大哥的空投大毛惹人羡慕，谢家印“听劝”表现也带动了口碑）
这三层价值也是 Bitget IPO Prime 比较值得一说的地方：认购给了早期筹码，现货给了交易流动性，VIP 空投把 Pre-IPO 敞口纳入用户权益体系，SPCXUSDT 和 OPAIUSDT则进一步把 SpaceX 的上市前预期延伸到合约市场。
所以，市场对 Bitget IPO Prime 的态度持续在变化。早期质疑集中在结构、估值和流动性；而当前更关注前两期产品已经跑出的涨幅、VIP 空投带来的额外收益，以及后续是否还能持续拿到 SpaceX、OpenAI 这一级别的标的。
目前来看，Bitget IPO Prime 已经初步跑通了逻辑：把顶级未上市公司的预期，转化成普通用户可参与、平台可分发、市场可交易的新财富入口。
从美股产品到 Pre-IPO：Bitget 的全资产战略
从长期参与 Bitget 项目的视角来看，Bitget 做 Pre-IPO 并不是一个孤立动作。放到整个交易所竞争里看，这更像是 CEX 从加密原生资产，向全球资产预期扩张的一部分，也是其 UEX（Universal Exchange，全资产交易所）战略的延伸。
过去交易所之间卷的是上币速度、合约深度、Launchpad 额度和平台币生态；现在，竞争正在横向展开。用户不只想交易 BTC、ETH、Meme，也想交易美股、黄金、外汇、AI、SpaceX、OpenAI，以及这些资产还没有正式开放交易前的预期。
从美股和 Pre-IPO 产品来看，币安、OKX、Bitget 其实已经走出了不同路径。
整体而言，三家的差异可以概括为：币安更偏合约化 TradFi 敞口，OKX 更偏快速扩展股票与 Pre-IPO 永续品类，Bitget 则在于产品类型覆盖更全面、强调真实资产支撑，并通过认购、现货、合约与 VIP 空投等机制构建了更丰富的用户权益生态。
从交易所的动向观察，美股产品显然成为了 CEX 的下一轮扩张方向。Pre-IPO、代币化股票、股票合约、RWA 指数，看起来形态不同，但本质上都在回答同一个问题：交易所如何把用户从“只交易 crypto”，扩展到“交易全球的重要资产”。
对交易所来说，这意味着新的资产供给、新的交易场景和新的用户留存方式；对用户来说，也意味着交易对象正在发生变化。过去大家在 CEX 上寻找下一个新币，现在可能开始寻找下一个还没上市的 SpaceX、OpenAI，或者下一个可以被代币化、合约化、指数化的全球资产。
因此，Bitget 的 Pre-IPO 财富效应，不能只放在单个项目涨幅里看。它更像是 CEX 跨资产竞争的一个切口：谁能更快找到高认知度资产，谁能把它包装成可交易产品，谁就可能在下一轮资产供给竞争里获得先手。
财富效应能否持续，取决于谁能把全球叙事变成用户机会
SpaceX 的意义，不只是把一家火箭公司推向资本市场。它真正带进公开市场的，是商业航天、星链网络、轨道基础设施、AI 和未来太空经济的组合想象。IPO 的价值，也不只是让股东退出，而是让这套长期停留在私募市场里的超级叙事，第一次接受全球资金的公开定价。
Bitget 的 UEX 战略指向的也是类似逻辑。它不是简单多上几个美股或 Pre-IPO 产品，而是把全球优质资产、美股、黄金、外汇等，包装进一个 24/7 的加密交易入口提供给加密用户交易。
我们也看到，Bitget 的 SpaceX 与 OpenAI 相关产品不到一月涨幅超 40%，向 VIP 用户合计发放对应认购价 61.75 万美元的空投。认购价差、二级市场流动性、VIP 权益和合约交易共同组成了一个巨大的财富效应。放在当下恐慌情绪的熊市环境里，如此清晰的正反馈可谓不可多得。
在本文撰写之际，Bitget 又迎来了一个新举措，推出 RWA 协议 Reality，直连美股流动性，支持股息分红。Bitget 正在把更多真实世界资产带入统一交易场景。Meme 或许会降温，但市场对优质资产、流动性与交易效率的需求不会消失。
SpaceX 的星舰还在一次次升空，它的 IPO 也正在把商业航天的想象力推向资本市场。对交易所来说，真正的竞争也才刚开始：谁能更早捕捉这些全球级资产的预期，谁就可能定义下一代交易入口。
星舰飞向宇宙，点燃的是商业航天的万亿想象；而当资本开始为想象力定价，Bitget 想做的，就是把这场远在一级市场的叙事，变成普通用户手中的入场券。
