作者： 新智元
太疯狂了！一块餐盘大的芯片，直接造就了2026年最大科技IPO。首日暴涨108%，不仅让奥特曼狂赚近10倍，更彻底打响了ASI时代超3万亿IPO海啸的第一枪。
2026年，美国最大科技IPO诞生了！
今天，AI芯片公司Cerebras正式登陆纳斯达克，上市首日暴涨108%。
IPO定价185美元/股，开盘直接跳到385美元，截止收盘311美元，估值一度高达1000亿美元。
Cerebras一口气卖出3000万股，融资55.5亿美元。
这可是自Uber 2019年上市以来，美国科技公司最大IPO之一，势头比当年的Snowflake还要猛。
纳斯达克交易大厅里，Cerebras创始人兼CEO Andrew Feldman敲响了开市钟
如今，一大批VC投资人一夜暴富，奥特曼手持8.9万股，坐地翻了10倍飙到约3000万美元。
Cerebra震撼开局，成功引爆2026年AI IPO首秀，接下来，还有OpenAI、SpaceX、Anthropic排队入场。
AI IPO的大爆发，要开始了。
2026年AI最大IPO，首日暴涨108%
不得不说，一年前，没有人相信这一天会来。
2015年，半导体行业老兵Andrew Feldman，联手芯片行业资深专家创立了Cerebra。
2019年开始卖芯片的时候，Feldman自己说了一句话，「没人在乎，市场还没准备好」。
但要说Cerebras的上市之路是一部悬疑剧，一点不夸张。
2024年9月，Cerebras第一次递交IPO申请。
结果，被美国外国投资委员会（CFIUS）盯上了——
原因是，其大客户兼投资方G42来自阿布扎比，且当时G42贡献了Cerebras 87%的营收。
国家安全审查一拖再拖，投资人信心崩了，IPO计划被迫搁置。
一年后的今天，剧情彻底反转。
AI模型终于变得「聪明且有用」，Cerebras的业务直接爆发：
2025年营收5.1亿美元，同比增长76%。更关键的是，从亏损4.82亿美元，直接翻盘为盈利2.38亿美元。
仅仅一年的时间，从巨亏到暴赚，这个翻转让投资者彻底坐不住了。
客户名单也从G42独大，变成了OpenAI、AWS、G42、MBZUAI多家并行。
更重要的是，两个重量级的新客户出现了——
OpenAI，签了一份超过200亿美元的多年期合同，锁定750兆瓦的Cerebras算力，从2026年开始分阶段部署。
AWS宣布在自己的数据中心部署Cerebras CS-3芯片，通过Amazon Bedrock向开发者开放。
最新采访中，Feldman透露，在路演期间，他最需要让投资人相信的核心观点有三个：
一是，推理需求将会暴增100万倍；
二是，搞算力并非只能靠GPU；
三是，CUDA的护城河其实被夸大了。
这一次，Cerebras成功打响人工智能IPO揭幕战，首秀堪称惊艳。
ASI时代一夜暴富OpenAI也成「大赢家」
Cerebras的IPO，制造了一场教科书级别的VC退出盛宴。
从种子轮到敲钟，这些机构等了整整十年。
-
Foundation Capital：3700万→28亿，76倍回报
Foundation Capital投了大约3700万美元，持股7%，按IPO价185美元算，价值28亿美元，76倍回报。
按首日收盘价311美元算，约48亿美元。
-
Benchmark：2.68亿→33亿，12倍回报
Benchmark同样是2016年A轮入局，普通合伙人Eric Vishria领投。
它总共投了2.68亿美元，持股8.1%，IPO价对应32亿美元，12倍回报。按收盘价算，直接飙到55亿美元。
-
Eclipse Capital：1.465亿→25亿，17倍回报
Eclipse Ventures投了1.465亿美元，持股6.2%，IPO价对应25亿美元，17倍。
Eclipse的故事更有传奇色彩，做出投资决定的人是「仙童半导体」的95岁老兵Pierre Lamond。
Lamond在Khosla Ventures时，就投过Feldman的前公司SeaMicro，之后加入Eclipse。
2016年Cerebras成立一年后，他决定再投一次。这等于硅谷芯片教父亲自给Cerebras盖了章。
他在2017年说过一句话，「Feldman大概是我少数会连投两次的创业者之一」。
奥特曼10倍「躺赚」，1美分入股
要说所有VC回报里，最离谱的是OpenAI！
先说奥尔曼个人。
根曝光的法庭文件，奥特曼早在2017年2月就个人投资了Cerebras，那时候ChatGPT还没影儿呢。
截至2025年底，他持有89373股，当时价值约320万美元。
上市首日，这些股份的价值飙到了约3000万美元。
这些钱，安静地翻了10倍。
此前，OpenAI曾一度考虑过直接收购Cerebras。
虽然收购没谈成，但双方在一个平安夜达成了一份「神秘协议」协议——
未来几年，如果OpenAI从Cerebras购买价值数十亿美元的推理算力资源，就能获得高达11%的股份。
而OpenAI为这些股份支付的价格，每股不到1美分。
随着IPO价格定在185美元，OpenAI的持股价值瞬间膨胀。目前估算，OpenAI账面浮盈约18亿美元。
值得一提的是，OpenAI联创Greg Brockman也曾以个人身份持有Cerebras约7.7万股。
按收盘价311美元算，Brockman个人持仓价值约约2400万美元。
技术底牌：一块餐盘大的芯片
众所周知，Cerebras的核心武器，是WSE-3（Wafer Scale Engine 3）。
一块芯片，占满整块300mm晶圆，面积46225平方毫米，差不多一个餐盘那么大。
普通芯片大约800平方毫米，WSE-3是其近60倍。
在参数上，WSE-3实现了碾压——
-
4万亿晶体管（英伟达B200的19倍）
-
90万个AI优化核心
-
125 petaflops AI算力（B200的28倍）
-
5nm工艺，台积电制造
别人在用「多卡并联」解决算力问题，Cerebras直接把整块晶圆变成一颗巨型处理器。
这种暴力美学的背后，是一个关键判断：推理才是AI的未来战场。
训练一个大模型，可能做一次就够了。
但推理——让模型回答每一个问题、执行每一个Agent任务：是持续、永不停歇的算力消耗。
Cerebras声称，他们的推理速度比英伟达GPU集群快10到20倍。
AI IPO海啸3万亿美元蓄势待发
要知道，Cerebras IPO只是开胃菜。
真正的重头戏还在后面——
SpaceX（含xAI） ：最快6月路演，估值目标1.75万亿美元，计划拿出30%给散户认购，这在IPO历史上前所未有。
如果成了，将是人类历史上最大的IPO。
OpenAI ：目标2026年Q4上市，估值瞄准1万亿美元。
刚完成1220亿美元的史上最大单笔私募融资。但2025年收入131亿美元，亏损高达140亿美元，预计要到2030年才能盈利。
Anthropic ：计划10月上市，目前已达成300亿美元融资，估值9000亿美元，IPO募资可能超600亿美元。
最新数据，其年化收入已从2025年底的90亿，飙升至超过440亿美元。
三家合计估值超3万亿美元。
Fortune写了一句狠话：「SpaceX、OpenAI和Anthropic可能重启IPO市场，也可能把它抽干」。
|
|
|
如果三家在半年内集中上市，合计融资可能超过2400亿美元，超过近年来大多数年份美国全年的IPO融资总额。
终局之战：当资本开始押注ASI
但如果你以为华尔街只是在赌一家芯片公司的财务报表，那就太天真了。
把时间线拉长来看，Cerebras的故事揭示了一个更深层的逻辑：资本正在提前下注ASI。
回到2017年，Greg Brockman在给OpenAI团队的邮件里写过一句话：
独占Cerebras的硬件，将给OpenAI带来对谷歌的压倒性算力优势。
那时候ChatGPT还不存在，LLM还是学术论文里的概念，但OpenAI的核心团队已经清楚地知道一件事：
通往AGI乃至ASI的道路，最终是一场算力军备竞赛。2026年的今天，这个判断正在被疯狂验证。
这场IPO真正押注的，从来就不只是一家公司的市盈率。
它押注的是：人类正在建造的下一种智能。 而这种智能，需要的算力规模，远远超出今天所有人的想象。
当资本开始用660亿美元给一家成立10年的芯片公司定价，当OpenAI愿意拿出200亿美元只为锁定1/40的算力缺口，当SpaceX、OpenAI、Anthropic排着队准备万亿级IPO——
这是人类文明在为超级智能的到来，提前铺设地基。
谁先把地基打好，谁就赢得ASI时代的入场券。谁在观望，谁就永远只能当观众。
