随着现实世界资产（RWA）代币化的政策边界逐渐明确，监管在强化风险防控的同时，也为合规境外发行预留了探索空间。在此背景下，得益于成熟的监管环境，香港作为国际金融中心，其在合规条件下支持 RWA 发行与流通的制度优势逐渐显现。市场关注的焦点也从“能不能做”转向“谁能合规做、怎么做”。
在 RWA 从政策试点走向规模化落地的关键阶段，资产发行方与专业中介机构面临的核心问题，也已不再是“是否具备代币化能力”，而是“如何在既有监管框架下安全、可复制地推进发行与流通”。作为香港上市的数字资产金融基础设施服务商，HashKey Group（ 3887.HK ）近期推出的 RWA 一站式发行解决方案，正是围绕这一核心需求展开。该方案以合规优先为前提，通过整合持牌交易、托管、技术与运营能力，构建覆盖架构设计、发行与后续流通的完整闭环，为资产方及中介机构提供具备确定性的落地路径。
一、上市主体与全球持牌布局构筑信任基础
对于资产发行方而言，RWA项目首先是金融行为，其次才是技术应用，而金融的核心是信任。选择合作机构时，监管确定性与合规能力始终是首要考量。
HashKey Group 作为香港联交所主板上市公司，在公司治理、信息披露与风险管理方面接受持续监管，具备较高的透明度与规范化运作水平。集团体系内持有香港证监会1、4、7、9号牌照及TCSP牌照，同时在新加坡、日本、百慕大及迪拜等地取得相关数字资产或金融服务牌照，并推进欧洲及中东市场的合规布局。
其中，集团旗下的 HashKey Exchange 为香港证监会批准的虚拟资产交易平台之一，是目前香港交易规模领先的上市持牌虚拟资产交易所。这种“上市主体+多地持牌”的结构，使HashKey能够在现有监管框架内为客户设计为客户设计合规的跨境发行与交易安排，避免因监管不确定性带来的合规风险。
对于中介机构（如律所、会计师事务所）而言，与具备完备监管背景的平台合作，不仅有助于降低合规不确定性，也有助于提升项目整体推进的确定性与可执行性。
二、从结构设计到流通交易的完整闭环
当前RWA项目面临的核心难题，并非单点技术能力，而是如何将法律结构、监管要求与链上技术实现深度融合。
HashKey推出的一站式解决方案围绕“合规架构设计—链上部署—发行安排—交易流通—信息披露” 五大环节打通RWA从发行到市场流通的完整路径。
在合规架构设计方面，方案严格遵循香港证监会监管逻辑，落实“相同业务、相同风险、相同规则”原则，确保底层资产法律关系清晰、投资者适当性安排完善、风险揭示充分。
在技术层面，集团依托Crypto-as-a-Service体系及代币管理平台Nexatoken，支持包括ERC-3643在内的合规代币标准，并可根据项目需求兼容不同公链与联盟链等多种部署环境。通过技术实现资产确权、转让限制、白名单管理与信息披露约束，使链上流转与链下法律结构保持一致。
在发行与流通环节，HashKey可提供尽职调查、结构设计、分销及代币托管等服务，并依托持牌交易平台提供一级市场申赎通道。在取得监管许可的前提下，可支持订单簿（CLOB）或场外（OTC）方式开展二级交易，并配套货银对付（DVP）清算机制，提升资金安全性与流动效率。
这种全流程、一体化的整合能力，意味着资产发行方和中介机构无需分别对接技术商、法律顾问与交易平台，而能够在统一合规框架下高效协同，显著降低沟通成本和落地复杂度。
三、标杆项目沉淀的“可复制基因”
选择RWA服务商时，是否具备真实项目经验，是判断其能力的关键标准。
HashKey Group 已落地多个RWA标杆项目，包括与 博时基金合作推出的全球首支代币化货币市场基金 ETF，与广发证券合作发行的代币化证券 GF Token，与信达国际资管合作推出的代币化票据 STBL等 覆盖基金、债券及供应链金融等领域。在这些项目中，集团积累了关于资产上链结构设计、投资者管理、跨境资金安排及持续信息披露等方面的实操经验，并具备规模化复制能力。
目前，HashKey 也已与多方监管部门开展前瞻性对接。在严格遵循内地法定备案要求的前提下，通过香港持牌架构承接跨境发行。这种“先试先行”的实践经验，极大地降低了后续资产方与中介机构的试错成本。
四、香港枢纽 制度与资本的双重支撑
RWA的核心价值在于链接优质实体资产与全球资本市场。香港在跨境金融结构设计方面拥有成熟经验，其虚拟资产监管框架与传统证券监管体系实现衔接，提供较高的法律确定性。
同时，香港汇聚家族办公室、主权基金及多元化机构投资者资源，为原本流动性相对有限的底层资产引入全球资金提供条件。配套成熟的法律、审计、信托与托管等专业服务体系，也为破产隔离、资产确权与风险控制等关键问题提供制度保障。
HashKey的一站式解决方案正是建立在这一制度基础之上，通过持牌经营与技术能力的结合，帮助资产实现合规“出海”。
五、选择 HashKey 锚定确定性
在RWA走向制度化与规模化的关键阶段，市场开始审视的并不再是停留在概念上的噱头和创新，而是更为现实的问题：谁拥有穿透周期的合规深度？谁拥有验证过的闭环逻辑？谁拥有足以支撑规模化扩张的实战经验？
基于上市主体的治理透明度、全球多地持牌形成的合规纵深，以及在基金、债券等多类资产中的落地实践，全球持牌的广度以及多场景落地的深度，HashKey Group 正在为全球优质资产开启一道清晰、可执行、可复制的数字金融之门。
在这一赛道上，选择具备制度基础与实践积淀的平台，不仅是业务选择，更是对未来趋势的长期锚定。
