Token2049启示录：创新枯竭、资本闭环与加密行业的静默迁徙

Token 2049 Singapore 于 2025 年 10 月 1 日至 2 日在新加坡举办。作为全球规模最大的 Web 3 盛会之一，新加坡已成为亚洲乃至全球的加密创新枢纽。大会汇聚来自全球的企业家、投资者、开发者和媒体，聚焦加密金融、基础设施、RWA、AI × Web 3 等热门主题。除主会场外，还举办上千场覆盖全城的周边活动，包括聚会、研讨会、黑客马拉松、晚宴与派对等。

BlockBeats 小编为大家整理了几篇 Token 2049 Singapore「小作文」，看看这些 VC 和 KOL 们在现场参会的体验与感悟，不错过前沿热点。

Scott（Monsterblockhk.eth 创始人）

从 Token 2049 SG 回到加拿大后，看到很多人发推都说自己非常焦虑，看到某个交易员、KOL 一年赚几十万 u，自己却每月赚一万 u 而已，这 FOMO 心态搞不好早晚害了自己。原本以为今年 SG 规模会缩小，因为我一直认为市场其实还在 BTC、ETH、少数叙事短期爆发的阶段，不是全面大牛，所以你们会看到身边很多 KOL 都说不来。

对我来说，比较值得去的只有生态活动。去 SuiFest 跟 @Scallop_io、@johnny_0168、@djchrisssssss 见面顺道做个访问 $SCA；去 Solana APEX 跟 @wangmeili_333 聊了 @TradeNeutral 事情也跟 Vesper @1 cryptosheep 终于碰上打了个招呼，接下来在香港的事情一起努力。

其他 side event 的确比去年少了很多，相信很多人都观察到这一点，如果要把这情况跟市场拉上关系，我会说是：市况真的不好，只有交易所一直在赚钱，所以他们越搞越大，另外少数生态叙事在内卷，比如说 ICM 便是近期比较多人讨论的叙事。也因为市场参与者没有以前的好，项目方收入有限制自然不会想要办活动。你可以说币圈还是很热闹，因为有人聚集的地方就有热度，但同时也能看出来现在还不是大牛市百花齐放的时候，不然为什么还没有出现大量外部资金流进、上一代长辈问你怎么买币的情况？

回到本文初提到的 FOMO 心态，这也是这次 work trip 里学到的事情，因为很多人去新加坡跑会，或是由熟人介绍联系起来的项目方 BD，听回来的东西会很多，所以每个人都会大大增加一般认知。

我觉得币圈跟人生一样，重点不是有多少赚钱方法，而是你能不能挑到最适合自己的生存之道。人家能做好交易每月赚几十万 u，是奉上几百天几千天的回测、资源投放得到的成果，换过来说他也不一定能做好社群、写文章，对吗？最重要是，我们看到市场上有其他赚钱方法，可以反省自己在做的事情有没有值得参考的地方，让自己成长，而不是看到人家做什么你也要抄袭，「高不成低不就」就是这样来的。每个人在币圈都是深耕自己擅长的东西，找到自己的方向再不断钻研 be the best，长期下来还是正 EV，为什么不做？

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Starry 幸运星（加密 KOL）

Token 2049 五个跑会感想：

1. 人越来越少了：虽然今年新加坡酒店很贵，但是大部分应该是国庆和 F 1 的缘故，还远没有去年贵。但这并不是代表 Crypto 圈没人了，应该是越来越多人发现了真正对普通人正 EV 最好的应该是「枯坐」，而不是「社交」。PS： @EnHeng 456 应该是例外，我也很想学一下嗯哼是如何从社交跨到交易收益的

2. BD 占人群主流：我去新加坡也是为了完成工作任务虽然知道来的人大部分都是 BD，但还是会在会场 Small chat 一下，果然大部分就是 BD，或者做 MKT Agency 的，出来拉业务，偶尔有几个 KOL，太少见了

3. 私局交流才是最有用的：大佬和核心圈的人只能在私局逮到，公开讲话不算哈，公开讲话也逮不到人来交流。向上社交、蓄力人脉，私局最有用今年很有意思的是，我看见 @gmgnai 只办了邀请制游艇活动，一晚上无数英文战壕交易员激动得连发无数条推，比如 @ihateoop @orangie。而公开办活动的项目方，烧钱，但效果甚微。

4. 以上现象表明，普通人的向上之路在被压缩：老以前跑会在会场认识几个大咖，还是有可能性的。现在有用的全是邀请制的私局，如果自己没本事，或者没本事也不会装有本事的话，很难再认识牛逼人物

5. 祛魅：看见和放大别人的闪光点，学习。看穿别人讲话时悄悄加的杠杆，祛魅

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Zixi.bnb（StableStock CEO）

这次 2049 是我第 4 次在 SG 参加，也是我第 1 次从投资人/GP 转变为 Founder 参加。在过去的 3 次 2049 中，更多的还是「嘈杂」，大大小小的活动和展会都会参加，没有聚焦，导致的后果就是很累，并且输出成果性价比很低；而这次我很明确我想要什么，因此就重点参加了几个小活动/会议，相反这次一点都不累，而且效果拉满。

由于 Stablestock 下周在 BNB Chain 的 Native 会上线我们第一批股票代币化产品，因此我们搞了一个小小的 Private dinner，邀请了我们的 MM/KOL/合作机构过来吃饭，由于人数控制在 50 人之内，因此所有人的沟通效果都非常好（而且也是我 4 年参加 2049 以来第一次在活动上吃饱饭）。

这次 9 月底 2049 以及 8 月在 ETH NYC 的几个活动，给我一个最大的感触就是，RWA/Tokenization stock 正在吞噬全世界。我在 2049 碰到的一个投资人非常看好我们，有一句名言「如果稳定币是美元的 L 2，那么 Tokenization stock 就是股票的 L 2，而且是 stablecoin ecosystem 中新的下游，还是稳定币的 L 3」。现在 RWA 已经验证的方向就是稳定币/美元，下一批被验证的赛道就会是更加透明/易赎回和铸造的股票。

如今不仅是币圈的投资人/交易所，很多传统行业的投资人都在关注 Robinhood/Ondo/Xstock 和 Stablestock，在期待用我们平台来沟通 TradFi 和 DeFi，利用新资产在链上搭建新产品。除了 ETF，借贷这类传统世界有的产品，我看到了 Crypto dev 想用 Tokenization stock 继续来搭建稳定币的公司，脑回路非常大；可以和 web 2 fintech 巨头合作，通过其中台，能够触达无数 web 2 broker，给链上带来无数的股票流动性。

其中很多 Founder/投资人的脑回路确实很大，每一个脑洞 q 都是 StockFi 这个赛道的机会，欢迎相关的创业者找我，和我沟通 Idea，把 StockFi 赛道一起做大。

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CHI Labs

Token 2049 亲历记：

一、去用户做出决策的地方，说他们听得懂的话

Token 2049 的喧嚣已经落幕，当狂欢褪去，一个比任何 Alpha 都更尖锐的问题浮出：作为项目方、建设者，华人用户究竟在哪里？今年新加坡超过 500 场活动把金沙变成了临时的「加密圣地」。然而，但在盛宴之下，一场关于华人用户注意力的静默迁徙，早已尘埃落定。

1. 注意力价值的残酷重估

对于连续三年的参会者而言，Token 2049 的会场本身就是一部残酷的兴衰史，去年还需要 VC 排队才能见上一面的明星公链、L 2 概念，今年其周边活动的门前冷清得像是一场行为艺术。与之形成鲜明对比的，是 Hyperliquid、Aster 这类更贴近交易和应用层的项目，成为了新的流量黑洞，它们的展台和活动挤满了最渴望寻找下一个机会的用户。

注意力正在从宏大叙事，向「我能马上参与的财富密码」快速转移。项目的兴衰周期被极限压缩，本质上是市场完成了对「注意力价值」的残酷重估。

二、营销的「认知错配」：为何 Twitter 投放正在失效？

会议期间，我们和很多当红项目创始人聊了聊，听下来，几乎每个创始人都有类似的困扰：「在中文市场的投放数据很糟糕（The data is shit）。」和韩国、西方国家使用推特作为主流平台不同，他们在华人市场面临着同一个困境：在 Twitter 投入巨额预算，换来的却是与真实增长不匹配的参与数据。这并非策略失误，而是一个深刻的「认知错配」。我们需要思考一个根本性问题：华人用户究竟是谁，究竟在哪里？

1. Twitter 的「存量用户」困境：Twitter 上的中文加密圈，更像一个由 KOL、VC、项目方和媒体组成的「行业内圈」，或称「存量市场」。这里的用户身经百战，对营销辞令早已免疫，他们追求的是深度研报、技术突破和早期可靠 Alpha，你的「广域轰炸」式营销对他们而言只是噪音，向他们喊话，更像是行业内的「自我感动」，而新用户并不知道如何在推特查找 crypto 信息。

2. 真实「增量用户」在哪？现在，让我们描绘一个华人真正的新用户——那个被比特币新高、特朗普代币，朋友暴富故事吸引而来的「圈外人」。他的时间和精力是宝贵的，他的核心诉求是「如何快速、简单、安全地参与进来？他的路径清晰得可怕：

第 1 步 (5 分钟): 在朋友推荐下，下载了 Binance。第 2 步 (30 分钟): 搞明白最基础的 OTC 和交易操作。

此后，由于用户习惯和路径依赖，他 99% 的加密生命周期，都更希望在这个 App 内完成。为什么？因为交易所以他解决了最大的痛点：信任和效率。在一个信息爆炸、骗局横行的世界里，交易所的 App 不仅是交易工具，更是他赖以生存的「信息中心」和「决策大脑」。

他在很长时间都没有兴趣去 Twitter 上学习复杂的 DeFi 乐高，也分不清 L 2 的各种「Rollup」技术，更不知道如何进行信息筛选。他会更希望通过交易所的「广场」或「发现」页面追踪市场热点，在新币榜单里寻找潜在的财富密码，在 Launchpad 里一键参与打新。对他而言，交易所 App 就是信息入口、决策中枢和交易终端。

一个不争的事实是：新用户的全部心智，都会被交易所这个超级 App 牢牢锁定。无数项目方仍在 Twitter 上内卷，试图教育中文市场里不需要教育的用户，而他们真正的潜在用户，就隔着一层玻璃，在交易所的流量池里等着被发现。

三、去用户快速做出决策的地方，说他们听得懂的话

综上，那个只靠推特讲故事就能拉动增长的时代，滞后了。当下的破局点，是开启多元化营销，而不是仅仅只依靠推特来进行「跨平台引流」，更需要直接进入用户的「决策腹地」。项目方需要从「广域轰炸机」转变为「精准制导」，在 Binance 广场 这个精准用户核心战场里，完成三件事：

- 被看见：用户在 Binance 广场浏览信息时，有效地展示自己。

- 被理解：用最直白、最贴近「财富密码」的语言，解释你的价值。

- 被交易：让用户在产生兴趣的瞬间，一键就能以最低门槛完成交互或交易。

这正是 ChiLabs 正在 All in 的方向。我们选择去 Binance 广场，流量的终点站。

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BruceLLBlue（加密投资人）

说说今年 Token 2049 最大的几点感受：

稳定币和 RWA 正在和传统金融互相融合，万物皆可 RWA，而且大量机构都在攒局搞自己的 DAT 项目；

传统机构和华尔街跑步进场，Crypto 的定价权慢慢逐渐丧失；监管逐渐明朗起来，真正的技术开始落地；

许多只做一级投资的亚洲 VC 都在裁员、转型甚至关门，原因是投资回报很低而且新基金募资非常难；

Infra 慢慢退潮，甚至办活动都没人去；面向消费者的项目如 @moonbirds、@pudgypenguins 等，场场都人潮汹涌；

AI 和 Crypto 正在加速融合，Agent 经济起飞以及 Info-Fi 正在替代很多传统的一些 Agency，AI 类型的项目逐渐找到自己的应用场景；

除了交易所，今年比较大的赞助商有 @Polymarket 和 @DWFLabs，有传言 Polymarket 即将在 Q 4 进行 TGE。

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Dave.bc 1 q.（@0 xUClub President）

创新衰竭，资本驱动—Token 2049 繁荣下的幻觉。今年 2049 的社交模式，标志着一场大规模范式变化。这两天有一篇文章特别火，叫做在 Token 2049 看到了一种经济上行的美。我并不想用过于犀利的语言点评这篇文章啊，但首先，作者很会取标题。其次，没有亲身去跑会聊天。御用文人辩经。我看到更多的是创新枯竭，流动性焦虑，资本驱动，构建起粉墨春秋上的大型幻觉。

各大生态给人的感受是创新衰竭：老叙事，老玩法，老登基金会乱几把撒币。由于我在一些生态的朋友，可能会看到这篇文章，我这里就都不清晰的说了，我们抽象的点评一下。

真实业务面上没有出现有趣的项目。要么就是在重复已经提过的玩法，有些甚至是被证伪的玩法。要么就是天马行空的胡思乱想，没有扎实的业务面。

基金会/项目方领导方向不清楚，或者很智障。其实也是一种无奈，因为他们也不知道该往什么方向走，只能先选一个大概靠谱点的

交易所是 2049 搞得最热闹的机构，但是热闹的背后是严重的流动性焦虑。没韭菜了，甚至连交易者都少了。我在看了主会场过后非常失望，我当时有一点赌气的跟朋友说，这就是「网赌平台开传销大会」。当然，说人家是网赌平台也不对。可是交易所确实大量充斥了主会场展位，大家卖力的吆喝，透露出的只是场内流动性的严重干涸。

接着上一个话题就说到下一个特点了，资本驱动。这一轮的业务范式就是攒小局，走私会。全链路生态位的熟人们，一起密谋从资产发售到最后的流动性退出。钱太难赚了，同时在马上到来牛市的背景下，又太好赚了。可是什么业务才能赚钱？项目方壳子 VC 孵化器 agency mm 交易所买盘社区，兄弟一起搞点事情。

这一段点名了全链条生态位，家人们别误会啊，在夸你们，我觉得这种模式聪明有效，版本答案。所以上面这种组小局的模式是我认为现在的版本答案，之前那种大 BD 大建联的打法不合适了。我自己也在组建阿尔法小团队，欢迎老师们多交流。

保命：我上面没有说任何一家项目不好，SOL 成为机构香饽饽，Hyperliquid 名利双收, OKX 在自己的主场独领风骚，大家都很好，有着光明的未来。

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