Matrixport市场观察：BTC、ETH再创新高，资金和政策能否续写强势？

上周（7 月 8 日 - 7 月 14 日）BTC 再创新高，突破 $ 120, 000 大关，ETH 现货 ETF 单周流入突破 $ 9 亿创历史新高。7 月 10 日政策面积极信号催化市场情绪，BTC 价格一路涨至 $ 118, 000 附近进行盘整。7 月 14 日受机构资金推动，BTC 刷新历史新高，短时最高触达 $ 123, 218 ，周内最大涨幅 13.56% 。目前 BTC 价格回调至 $ 117, 000 附近。ETH 上周呈 “M” 型上涨趋势，多次突破 $ 3, 000 ，周内最大涨幅 22.73% （Binance 现货， 7 月 15 日 17: 22）。

市场解读

BTC 突破 $ 12.3 万，政策利好与避险需求双重驱动

BTC 价格近日再创新高，突破 $ 120, 000 ，最高达 $ 123, 218 ，总市值达 $ 2.36 万亿。日线级别显示多头趋势明显，成交量放大，市场资金积极参与。本轮上涨受上海推进区块链基础设施等政策信号提振，市场情绪升温。同时，美国现货 BTC ETF 日净流入达 $ 11.76 亿，创近三月新高，显示机构资金持续进场。MicroStrategy、Marathon Digital 等企业不断增持 BTC，“数字黄金”叙事强化。

全球层面，关税及通胀预期下，BTC 避险需求提升。尽管区块链应用受政策推动，但高杠杆和监管不确定性依然存在，需警惕短期调整和市场波动。整体来看，BTC 高位盘整，后续关注政策动态与资金流向。

山寨币板块回暖，资金与政策预期驱动结构性行情

7 月 10 日 BTC 首次突破 $ 120, 000 ，市值前 200 山寨币中逾九成上涨，HBAR、SUI 分别大涨 25% 和 12% ，ETH、SOL、BNB、XRP 等主流币同步走强。虽然 BTC 持续创新高，但整体市场情绪较为理性，FOMO 明显减弱，投资者关注点逐步转向山寨板块。

当前山寨币虽普遍反弹，但整体涨幅未达预期，ETH 与 BTC 的走势分化仍较明显。随着 ETF 批准预期升温和流动性改善，山寨币有望迎来补涨行情。真正的 “山寨季” 或需等待美联储降息落地， 8-9 月或是关键窗口。

USDT 与 USDC 供应创新高，释放市场增量流动性信号

近期，Tether（USDT）和 Circle（USDC）供应量均创下历史新高，USDC 七月以来市值增长 $ 13 亿至 $ 628 亿，USDT 增加 $ 14 亿至接近 $ 1600 亿。稳定币作为加密市场核心流动性工具，其扩容通常被视为新资本入场的重要信号。本轮 BTC 及主流币反弹与稳定币总量持续增长高度同步，反映交易所资金充裕，市场风险偏好回升。

市场热点

《Genius Act》参议院通过，稳定币监管迎关键拐点

7 月 12 日，美国参议院通过《Genius Act》，引发银行及法律界广泛关注。该法案规定，稳定币持有者在破产时享有优先索赔权，稳定币需 100% 由高流动性资产（如美债）支持，发行方必须每月披露储备并具备冻结功能。法案设计旨在提升用户信心和合规门槛，强化稳定币与传统金融的联动。当前法案待众议院审议，若顺利落地，或将成为稳定币合规化和行业格局演变的分水岭。

香港与韩国合作推进稳定币监管，推动稳定币监管标准化

8 月 1 日，香港《稳定币条例》将正式生效，要求发行人 1: 1 储备、定期审计、牌照管理。韩国高度关注，双方探讨以港币、韩元等法币挂钩的稳定币应用场景，并提出多边合作倡议。当前，香港已吸引超 40 家公司申请相关牌照，亚洲区域协同有望进一步推动数字资产市场健康发展。

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