イーサリアムの機関投資家向け普及組織エーテリアライズは21日、イーサリアム（ ETH ）の長期価格目標を1トークンあたり25万ドルと設定したレポートを公開した。The Blockがレポートの内容を報道した。
この目標値は同組織が昨年示した74万ドルという目標から大幅に引き下げられた数値となった。
25万ドルという目標の算出根拠は、現在の金とビットコインを合わせた貨幣プレミアムの合計額約31兆ドルをETHが同等に取り込んだ場合の理論価格だ。現在の1億2,100万ETHの流通供給量を基に計算すると、1ETHあたり25万ドル超となるという。
エーテリアライズの共同創業者ビベック・ラマン氏は「イーサリアムは世界の金融システムの基盤になる。価値の保存資産となるデジタル資産は1〜2種類に絞られ、ビットコインが既定路線ならETHが次の候補だ」と主張している。
エーテリアライズがETHを他の貨幣資産と区別して評価する理由は、ETHがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）型のブロックチェーンセキュリティ維持の対価として年率2〜4%のステーキング報酬を生む点にある。「金やビットコインが保有しても収益を生まない資本」であるのに対し、ETHは「相手方リスクなしに複利運用できる史上初の貨幣資産」とレポートは位置づけている。
またイーサリアムはトランザクション手数料の一部を焼却する仕組みを持ち、年間供給増加率の上限は1.5%に抑えられているという。
主要機関の2026年末のETH価格予測は幅広く分布している。スタンダードチャータード銀行は当初7,500ドルを掲げたが2月に4,000ドルへ下方修正、シティグループは3,175ドル、バンエックは6,000ドル、バーンスタインは5,500ドルをそれぞれ示している。
また、ファンドストラットおよびビットマイン社のトム・リー氏は7,000〜9,000ドルと強気な見通しを維持している。各社の予測は4,000〜7,500ドル帯に集中している。
競合ブロックチェーンについてラマン氏は「カントンやテンポ、ソラナといったオルタナティブL1はイーサリアムのL2と競合しているのにすぎず、ETH自体の貨幣的地位とは競合していない」と指摘。一方でビットコインについては、全2,100万BTCが採掘された後にマイナーへの報酬がトランザクション手数料だけになった場合のセキュリティ予算問題が潜在的なリスクになりうると話した。
今後の注視点は、25万ドルという目標に対して目標達成時期が明示されていない点だ。現在のETH価格約2,300ドルから100倍超を達成するためには、DeFiやステーブルコイン・実物資産のトークン化を通じた実需の拡大と、機関投資家によるETF経由の資金流入が両輪で機能する必要がある。
また、イーサリアムのネットワーク手数料収入とトークン焼却ペースの推移が、貨幣プレミアム獲得シナリオの現実性を測る指標として注目される。
